Story
原油価格が102ドルを突破、ディーゼル燃料と輸送コストの高騰がホルムズ海流回復を相殺
Summary
ホルムズ海峡を通過するタンカーの航行量が部分的に回復したにもかかわらず、原油価格は急騰した。ディーゼル燃料価格の高騰、精製能力の制約、そして輸送リスクの高まりが、世界のエネルギー市場に引き続き圧力をかけているためだ。
原油価格は木曜日に急騰し、国際指標価格は1バレル102ドルを突破した。深刻な製油所のボトルネックと輸送コストの高騰が、ホルムズ海峡を通過するタンカー輸送量の部分的な回復を覆い隠した。
製油所の制約が燃料価格を押し上げる
価格上昇の主な要因は、原油供給とディーゼルやガソリンなどの精製製品の供給との乖離にある。モルガン・スタンレーのアナリストは、中東からの原油輸出は現在、紛争前の水準をわずか7%下回っていると推定している一方、同地域からの精製燃料の輸出は依然として約40%減少していると、JPモルガンは最近の顧客向けレポートで述べている。
この精製製品の不足は、ウクライナ軍によるロシア製油所への攻撃によってさらに悪化している。この攻撃により、ロシアはディーゼル輸出を抑制した。その結果生じた市場の逼迫は、ディーゼル燃料に歴史的な高値をもたらしている。ニューヨークでは、ディーゼル先物価格が原油価格の約2倍で取引されており、その価格差は過去最高水準をはるかに上回っています。今週発表されたダラス連銀の調査によると、エネルギー業界幹部の48%が、この価格差が2025年の水準に戻るには少なくとも1年はかかると考えています。
地政学的リスクが輸送コストを押し上げる
Ad主要な海上交通の要衝における安全保障リスクの高まりは、エネルギー輸送コストの大幅な上昇につながっています。タンカーはフーシ派の攻撃を避けるため、より長く、より高額な航路を選択するケースが増えており、中にはホルムズ海峡のすぐ外側で船舶間積み替えを行うタンカーもあります。
価格情報機関アルガスによると、中東から中国への原油輸送にかかるスーパータンカーのコストは、1バレルあたり35ドル相当にまで高騰しており、戦争開始前の7ドル未満から劇的に上昇しています。危険は依然として深刻で、英国海上貿易作戦センターは水曜日、ホルムズ海峡で船舶3隻が飛翔体による攻撃を受けたと報告した。
市場への影響
世界の原油先物価格は木曜日に4.4%上昇し、1バレルあたり102.31ドルで取引を終えた。こうしたエネルギー価格の高騰は、インフレ圧力の拡大につながり、今週、米国10年債利回りを24年ぶりの高水準に押し上げる要因となった。一方、消費者はガソリンスタンドでその影響を実感しており、AAAのデータによると、米国のガソリン平均価格は1ガロンあたり4.41ドルを上回っている。