花旗：新首相任命在即 英镑面临战术性看跌压力

花旗银行 (Citi) 在一份报告中指出，该行已对英镑转为战术性看跌立场，主要催化剂是预计将于7月20日正式出任英国首相的安迪·伯纳姆 (Andy Burnham)。该行认为，欧元兑英镑汇率有望向 0.8450-0.85 区间攀升。

历史模式预示英镑走弱

花旗银行分析称，历史经验是其看空英镑的关键依据。该行指出，自英国脱欧以来，全部四次首相更迭后，欧元/英镑汇率均出现了上行走势。

该行认为，这可能反映了一种市场模式：在新领导人上任前，市场乐观情绪已被完全消化和定价；而当新政府的实际政策开始落实后，现实往往会带来失望情绪，从而对货币构成压力。

市场不确定性与花旗策略

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尽管市场对伯纳姆承诺维持财政纪律的言论反应积极，但花旗强调，未来政策路径仍存在高度不确定性，包括他是否会保留现任财政大臣里夫斯 (Reeves) 的职位。

因此，花旗建议利用未来几天欧元/英镑任何可能的回调机会，为7月20日之后的汇率上行进行战术性布局。不过，该行也提醒投资者，做空英镑的时机至关重要，因为较高的持仓成本 (carry costs) 会增加交易的复杂性。

估值因素提供支撑

从基本面来看，花旗还提到，根据相对利率水平进行评估，欧元/英镑货币对目前“估值偏低”。这为该行认为汇率存在上行空间的观点提供了额外支撑。