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波音股价下挫，CEO就生产瓶颈与现金流问题发出警告
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波音公司 (NYSE:BA) 股价周三大幅下跌6%，此前公司总裁兼首席执行官凯利·奥特伯格 (Kelly Ortberg) 在摩根士丹利拉古纳会议上发表讲话，概述了这家航空航天制造商面临的多项挑战，引发了投资者对公司生产能力和现金流状况的担忧。
生产瓶颈与现金流预警
奥特伯格在会议上透露，波音的737项目尚未稳定在每月生产47架的目标速率上。他指出，机翼生产是提高产量的主要制约因素之一，这表明公司的核心项目仍面临运营障碍。
更令市场担忧的是，奥特伯格下调了对公司现金流的预期。他表示，由于交付方面的挑战，公司自由现金流超过20亿美元的可能性已经降低。尽管如此，波音维持了其全年自由现金流在10亿至30亿美元之间的官方指引。
关键机型进展与多重风险
尽管存在挑战，奥特伯格也带来了一些积极消息。他表示，737 MAX 10机型的认证工作即将“很快”完成，所有飞行测试均已结束。该机型约占波音737积压订单的30%，其顺利认证对公司至关重要。
Ad然而，其他项目和外部因素带来了不确定性。投资者需关注以下几点：
- 777X项目：该项目的认证测试仍在进行中，部分测试预计将延续到2027年，但公司仍计划在2027年开始交付。
- 其他风险：奥特伯格提及了国防项目可能出现费用的风险，以及787项目的发动机交付可能出现延误。
- 劳工问题：波音正与SPEEA工会进行合同谈判，并努力避免罢工。奥特伯格警告称，一旦发生罢工，将导致777X的认证计划中断。
市场解读与展望
首席执行官对生产和现金流的坦诚表态，直接导致了投资者信心的动摇和股价的应声下跌。这反映出市场对波音能否克服其持续存在的供应链和生产效率问题的深度忧虑。尽管面临挑战，奥特伯格也提到公司正从中国获得“增量”订单，并预计在生产速率达到每月52架时，库存将与生产保持一致。