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ボーイング株が急落、CEOが生産・キャッシュフロー懸念を示唆
Summary
ボーイングの株価が水曜日に6%急落した。CEOが主力機「737」の生産遅延や、それに伴うフリーキャッシュフロー見通しに関する慎重な見方を示したことが嫌気された。
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Background
米航空宇宙大手ボーイング（NYSE: BA）の株価が水曜日に6%急落した。ケリー・オートバーグ社長兼CEOが、モルガン・スタンレー主催のカンファレンスで生産上の制約とフリーキャッシュフロー（FCF）見通しに関する懸念を表明したことが背景にある。
CEO発言の要点
オートバーグCEOは、主力小型機「737」プログラムについて、月産47機という目標レートでの生産が「まだ安定していない」と述べた。特に主翼の生産が、生産ペースを上げる上での制約となっていることを明らかにした。
この生産・納入の課題を受け、同社は通年のFCF見通し（10億ドルから30億ドル）は維持するものの、20億ドルを超える可能性は低くなったとの見方を示した。この発言が、同社の収益回復ペースに対する投資家の懸念を再燃させた。
主要プログラムの進捗と課題
オートバーグ氏は、他の主要プログラムの状況についても説明した。投資家が注視する主なポイントは以下の通り。
Ad- 737 MAX 10: 全ての飛行試験が完了し、型式証明の取得は「間近」であるとした。同モデルは737の受注残の約30%を占める重要な派生型。
- 777X: 型式証明に向けた試験が継続しており、一部は2027年にずれ込む可能性がある。ただし、2027年の納入開始計画は維持している。
- 787: エンジンの納入遅延が発生している。
- 防衛部門: 一部のプログラムで追加費用が発生するリスクがある。
市場への影響と今後の見通し
CEOによる一連の慎重な発言は、ボーイングが直面する生産正常化への道のりが依然として険しいことを投資家に再認識させた。生産の遅れはキャッシュフローの創出を直接圧迫するため、企業の財務健全性に対する懸念材料となる。
さらに、同社は技術者・専門職で構成されるSPEEA労働組合との契約交渉も控えている。オートバーグ氏は、ストライキが発生した場合、777Xの認証プログラムが停止する可能性があると警告しており、これも不透明要因として意識されている。