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BMO上调Paychex等软件公司目标价，看好人力资本管理板块前景
蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）在对第二季度财报进行评估后，更新了其对软件行业的观点，上调了多家公司的目标价，并特别强调了人力资本管理（HCM）和薪酬服务领域的投资机会。
BMO上调多家公司目标价
根据BMO发布的报告，该机构对数家软件公司的目标价进行了调整，具体包括：
- Paychex (PAYX)：目标价从103美元上调至 118美元
- Paycom (PAYC)：目标价从208美元上调至 235美元
- Wolters Kluwer (WLSNc)：目标价从70美元上调至 82美元
BMO分析师指出，由于劳动力市场状况改善以及与其他板块相比更为合理的估值模型，人力资本管理和薪酬服务类股的前景显得颇为“具有建设性”。该公司认为，即使在人工智能（AI）工具改变企业工作流程的背景下，薪酬服务仍然显示出强大的客户粘性。
行业分化与AI影响
AdBMO同时观察到，自发布财报以来，其覆盖的应用软件和垂直软件领域的大多数股票表现均落后于更广泛的软件行业。分析师表示，随着AI工具的进步，市场对这些公司中期增长的可持续性仍存在不确定性。
在垂直软件领域，关于AI的讨论尤为激烈。BMO指出，随着新市场进入者为数字工程、设计和项目管理等领域构建AI原生工具，竞争格局正在演变。包括Autodesk、Bentley Systems、Procore Technologies和PTC在内的股票在财报发布后均表现不佳。尽管如此，BMO维持其观点，认为设计和产品生命周期管理（PLM）公司拥有相对的数据优势，这可能有助于它们抓住AI驱动的数字化转型机遇。
投资展望与个股分析
在评级方面，BMO的首选“跑赢大盘”（Outperform）评级股票包括Samsara、Navan、PTC和Paylocity。对于“与大盘持平”（Market Perform）评级的股票，BMO表示，在当前估值水平下，其对Autodesk、ADP和Bill.com的看法更为积极。
展望未来，BMO预计Paychex将于本月晚些时候公布的业绩将显示出温和的营收增长和强劲的盈利表现，这应会推动该公司上调全年盈利增长指引。