美国银行：因央行政策分化，建议做空澳元/纽元

美国银行 (Bank of America) 建议投资者做空澳元兑纽元 (AUD/NZD)，其主要依据是澳大利亚与新西兰两国央行货币政策周期的预期分化，以及移民动态等结构性因素的影响。

核心驱动力：货币政策分化

美国银行的分析指出，澳元/纽元汇率走势的核心驱动力在于两国货币政策的鲜明对比。该行强调，纽元目前持仓不足 (under-owned)，有望从两国不同的货币政策走向中受益。

根据该行经济学家的预测：

• 澳大利亚储备银行 (RBA) 预计将维持利率不变，直至 2027年下半年。
• 新西兰储备银行 (RBNZ) 则预计将在 2026年内再加息两次。

这种日益扩大的政策利率差距，是该行看空澳元/纽元的主要原因。

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结构性因素与背景

除了短期政策差异，美国银行还指出了可能对该货币对构成中期阻力的结构性因素。该行在早前（2026年5月27日）的报告中已指出，移民渠道的变化是该货币对的一个潜在阻力。

报告提到，澳新两国之间不断扩大的税率差距，可能会引发近期移民动态的逆转，从而对汇率产生影响。尽管澳元对农业大宗商品价格也较为敏感，但美国银行认为，货币政策分化与移民因素的叠加，将为AUD/NZD带来额外的下行压力。

交易策略回顾

基于上述判断，美国银行此前已在2026年7月29日发布的报告中，建议通过看跌期权价差 (put spread) 策略做空AUD/NZD。当前的建议重申并强化了该行对这一货币对的看跌立场。