Story
美银证券：基于在研管线与估值，选出阿斯利康、拜耳和罗氏为制药行业首选
Text size
Background
美国银行证券在其最新分析中，将阿斯利康 (AstraZeneca)、拜耳 (Bayer) 和罗氏 (Roche) 列为其在大型制药板块的首选推荐，主要依据是这些公司强大的在研管线风险回报和具吸引力的估值。此外，Genmab 被选为该行在高信念的中小盘生物科技股中的首选。
该行指出，尽管诺华 (Novartis) 已是今年迄今表现最佳的行业股票，但仍维持其“买入”评级。
大型药企前景分析
美国银行证券对几家大型制药公司的前景进行了详细阐述，强调了各自的增长催化剂。
Ad- 阿斯利康 (AstraZeneca)：该股近期因市场对eplontersen和BMY的猜测而承压，这再次引发了关于其专利到期风险和管线实力的讨论。美银认为，需要积极的管线数据来反驳这一观点，并看好S4/AVANZAR数据读出的积极风险回报。此外，该行对公司 2027年 繁忙的新闻发布日程持乐观态度，包括CAMBRIA1、saruparib、Farxiga生命周期管理以及一款口服PCSK9抑制剂。
- 拜耳 (Bayer)：美银对拜耳的看涨立场基于三大支柱：估值吸引力、被低估的制药业务以及改善的自由现金流。在制药业务内部，asundexian被视为核心资产，同时Nubeqa和Kerendia也将做出重要贡献。
- 罗氏 (Roche)：该行给予罗氏“买入”评级，指出giredestrant的大规模上市以及fenebrutinib的积极风险回报是关键驱动因素。报告还强调，除了这些资产外，罗氏还拥有包括FGF21、TL1A、trontinemab和NXT-007在内的重要后续管线。美银已将罗氏的目标价从380瑞士法郎上调至 415瑞士法郎。
中小盘生物科技首选
在中小盘生物科技领域，美国银行证券的首选是Genmab。该推荐主要基于预计在 2026年第四季度 公布的三项高信念III期临床试验数据读出，这被视为公司的关键催化剂。