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KeyBanc警告：iPhone 18发布或成苹果股价的负面催化剂

Sep 6, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

要点

KeyBanc Capital Markets在一份报告中指出，由于定价策略面临挑战，可能对需求和利润率构成压力，苹果即将举行的iPhone 18发布会可能对股价产生负面影响。
根据KeyBanc Capital Markets的分析，苹果公司（AAPL）即将于9月9日举行的iPhone发布会，可能成为其股价的负面催化剂。该机构认为，投资者的焦点将集中在新产品的定价及其对市场需求和公司利润率的潜在影响。
KeyBanc在一份研究报告中指出，苹果面临一个两难选择。为缓解成本上升带来的毛利率压力，苹果可能需要全面提高产品售价，但这有可能会因“价格冲击”而损害设备销量。另一种选择是进行选择性提价，但这又将使公司的利润率面临更严格的审视，并可能引发市场对未来进一步涨价的预期。

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根据KeyBanc Capital Markets的分析，苹果公司（AAPL）即将于9月9日举行的iPhone发布会，可能成为其股价的负面催化剂。该机构认为，投资者的焦点将集中在新产品的定价及其对市场需求和公司利润率的潜在影响。

定价策略成焦点

KeyBanc在一份研究报告中指出，苹果面临一个两难选择。为缓解成本上升带来的毛利率压力，苹果可能需要全面提高产品售价，但这有可能会因“价格冲击”而损害设备销量。另一种选择是进行选择性提价，但这又将使公司的利润率面临更严格的审视，并可能引发市场对未来进一步涨价的预期。

基于此分析，KeyBanc维持对苹果股票的“减持”（Underweight）评级，目标价为250美元。报告发布时，苹果的股价为324.96美元。

该券商预计苹果将在此次发布会上推出三款新iPhone，包括iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及一款被称为Fold/Ultra的首代折叠屏iPhone。此外，预计还将发布两款新的Apple Watch、新款AirPods，并提供关于iOS 27发布时间的更多信息。

KeyBanc对新机型的定价作出了具体预测：

在产量方面，KeyBanc预计，在2026财年第四季度和2027财年第一季度，iPhone 18系列的总产量约为8000万部，低于去年同期的约9100万部。报告认为，产量下降的主要原因是产品线中缺少了基础款的iPhone 18型号，而更高的定价和更丰富的产品组合预计将部分抵消销量下降的影响。

从历史表现来看，苹果股价在iPhone发布会前后往往表现疲软。KeyBanc指出，在过去五年中，苹果股价在发布会当天平均下跌0.72%，而在五个交易日后平均下跌1.22%。这一历史趋势可能预示着，即使新品发布备受期待，短期内投资者情绪也可能偏向谨慎。