分析师看AI：SpaceX获800美元最高目标价，三星电子抛售被指过度

本周，华尔街分析师对人工智能（AI）领域的关键公司发布了一系列重要报告，其中SpaceX获得极高估值，而对三星电子和多家软件巨头的看法则出现明显分化。

硬件与基础设施：星舰获力捧，三星遭“错杀”

投行Raymond James首次覆盖SpaceX，给予“强力买入”评级和800美元的华尔街最高目标价。该行分析师Brian Gesuale认为，工业化的轨道运输能力与人工智能的结合，正在推动“自互联网诞生以来最重大的基础设施融合”。

报告的核心论点是，SpaceX的“星舰”（Starship）将把载荷送入轨道的成本降低超过99%，同时将运载能力提升一个数量级。Raymond James预测，SpaceX的营收将从目前的约385亿美元增长至2031年的超过8370亿美元，同期EBITDA将从177亿美元增至6960亿美元。

另一方面，瑞穗银行（Mizuho）TMT专家Jordan Klein表示，投资者对三星电子初步的第二季度业绩反应过度。他认为，尽管三星营收不及预期，但若剔除一次性奖金支出，其营业利润实则“强劲超预期”，并估计其存储业务的营业利润率超过80%。Klein指出，营收未达标主要源于移动设备和电视业务，而存储芯片的基本面依然强劲，预计第三季度DRAM和NAND闪存的价格趋势将“非常强劲”。

软件与平台：观点分化，悲喜两重天

Ad

软件领域的分析师观点则好坏参半。Bernstein将客户关系管理巨头Salesforce的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，并移除了目标价。分析师Jackson Ader指出，其AI产品Agentforce获得的客户反馈“并不理想”。客户普遍反映两个问题：一是自身数据尚未整理好以进行有意义的AI工作，二是Agentforce“产品本身还不够成熟”。

与此形成对比的是，Stifel将Shopify的评级上调至“买入”，并将目标价从110美元大幅提高至150美元。分析师认为，该公司股价年初至今的大幅下跌创造了有吸引力的买入点。Stifel看好Shopify正在“书写代理式商务（agentic commerce）的剧本”，并预计其在2026年有实现30%以上营收增长的现实路径。

中国市场：阿里巴巴AI前景获看好

美国银行（Bank of America）重申对阿里巴巴的“买入”评级，目标价为每股美国存托凭证（ADS）172美元，称其为“中国最具吸引力的AI投资标的之一”。

分析师预计，在AI需求的推动下，阿里巴巴六月所在季度的云业务收入同比增速将从上一季度的38%加速至45%。该行认为，市场尚未完全反映出“由电商利润恢复、云和AI引领增长所驱动的盈利拐点”，并指出其在AI商业化方面拥有越来越多的选择。