Wolfe Research：航空业收入强劲，可部分抵消燃油价格担忧

投资研究公司 Wolfe Research 在周三发布的最新行业展望中表示，尽管近期燃油价格上涨引发担忧，但航空业的需求和定价环境依然强劲，预计将支撑该行业的收入表现。该公司因此上调了部分航空公司的业绩预期，同时对燃油成本飙升带来的短期盈利压力保持警惕。

业绩预期分化，达美航空成风向标

继达美航空 (Delta Air Lines) 上周公布强劲财报及三季度收入指引后，Wolfe Research 调整了其对航空业的业绩预测。该机构指出，得益于第二季度强劲的出行需求、稳健的定价以及当时有所回落的航油价格，行业表现普遍良好。

基于此，Wolfe Research 将西南航空 (Southwest Airlines) 和美联航 (United Airlines) 的第二季度盈利预测上调至市场共识之上，但下调了对其他航空公司的预期。达美航空的报告显示，其第三季度收入增长预计将进一步加速，Wolfe Research 预计多数航空公司也将呈现类似趋势。

燃油成本飙升，三季度盈利承压

展望第三季度，由于近期与伊朗紧张局势相关的航油价格飙升，Wolfe Research 对所有航空公司的盈利预测均低于市场共识。该机构认为，燃油成本将对航空公司的利润率构成显著压力。

报告特别指出，以下航空公司的盈利预测面临的下行风险最大：

• 忠实航空 (Allegiant Travel)
• 边疆航空集团 (Frontier Group Holdings)
• 美国航空 (American Airlines)

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收入前景强于预期，行业韧性凸显

尽管盈利预测趋于保守，但 Wolfe Research 对第三季度的收入前景却普遍比市场共识更为乐观。该机构预计，行业每可用座位英里收入 (RASM) 将加速增长，这表明航空公司的定价能力足以部分抵消成本压力。

报告认为，美联航 (United Airlines)、捷蓝航空 (JetBlue Airways) 和阿拉斯加航空集团 (Alaska Air Group) 在第三季度的收入表现最有可能超出市场普遍预期。Wolfe Research 观察到，行业整体收入表现已超越了燃油价格上涨背景下的初步预期，显示出其抵御燃料冲击的能力比之前想象的更强。

展望2027年

对于2027年，Wolfe Research 表示其乐观情绪日益增长，预计全年每可用座位英里收入 (RASM) 将保持正增长。该机构预测2027年将呈现“上下半场”分明的格局：上半年 RASM 强劲增长，而下半年则可能转为负值。

根据其更新后的2027年盈利预测，Wolfe Research 认为忠实航空 (Allegiant Travel) 和美联航 (United Airlines) 是目前最具吸引力的两只股票。