Wolfe Research: Pendapatan Maskapai Tetap Kuat di Tengah Kenaikan Harga Avtur

Wolfe Research merevisi prospek sektor maskapai penerbangan, mengindikasikan bahwa permintaan dan kekuatan harga yang solid membantu industri mengimbangi kekhawatiran akibat kenaikan harga bahan bakar. Firma tersebut menaikkan estimasi laba kuartal kedua untuk Southwest Airlines dan United Airlines di atas konsensus, menyusul laporan positif dari Delta Air Lines.

Proyeksi Kuartalan yang Kontras

Dalam laporannya, Wolfe Research mencatat bahwa permintaan dan harga tiket maskapai tetap kuat sepanjang kuartal kedua, didukung oleh penurunan harga avtur pada periode tersebut. Laporan Delta pekan lalu, yang memberikan panduan untuk akselerasi pendapatan lebih lanjut di kuartal ketiga, menjadi acuan bagi Wolfe yang mengharapkan hasil serupa dari sebagian besar maskapai lain.

Namun, untuk kuartal ketiga, estimasi laba Wolfe berada di bawah konsensus untuk semua maskapai. Hal ini disebabkan oleh lonjakan harga avtur baru-baru ini yang terkait dengan ketegangan geopolitik dengan Iran. Meskipun demikian, asumsi pendapatan firma tersebut untuk kuartal ketiga justru melebihi konsensus, didorong oleh ekspektasi percepatan metrik kunci pendapatan per mil kursi yang tersedia (RASM).

• Potensi kenaikan pendapatan terbesar (Q3): United Airlines, JetBlue Airways, dan Alaska Air Group.
• Potensi penurunan laba terbesar vs. konsensus (Q3): Allegiant Travel, Frontier Group Holdings, dan American Airlines.

Ad

Implikasi dan Prospek Jangka Panjang

Kinerja pendapatan industri yang melampaui ekspektasi awal meskipun terjadi kenaikan biaya bahan bakar menunjukkan bahwa maskapai penerbangan mungkin memiliki eksposur yang lebih kecil terhadap guncangan harga avtur daripada yang diperkirakan sebelumnya. Hal ini menandakan kekuatan penetapan harga yang signifikan di pasar saat ini.

Menatap tahun 2027, Wolfe Research menyatakan optimisme yang meningkat bahwa RASM akan tetap positif. Firma tersebut memperkirakan tahun 2027 akan terbagi menjadi dua paruh yang berbeda: paruh pertama dengan RASM yang positif kuat, diikuti oleh paruh kedua dengan angka negatif. Berdasarkan estimasi laba 2027 yang diperbarui, Allegiant Travel dan United Airlines dinilai sebagai saham yang paling menarik oleh firma riset tersebut.