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美国7月CPI符合预期，两年期国债收益率回落，市场巩固美联储9月暂停加息预期
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最新公布的美国通胀数据完全符合市场预期，缓解了对物价压力再度升温的担忧，并推动对货币政策敏感的短期国债收益率小幅下行。投资者普遍认为，这一数据为美联储在9月暂停加息提供了更充分的理由。
CPI数据详情与市场反应
根据美国劳工部公布的数据，7月消费者价格指数（CPI）延续了降温趋势，各项指标均与经济学家的预测完全吻合。
- 整体CPI：环比上涨0.1%，同比涨幅从6月的3.5%回落至3.4%。
- 核心CPI（剔除波动较大的食品和能源）：环比上涨0.2%，同比涨幅降至2.5%。
数据公布后，固定收益市场反应平稳但偏向积极。对美联储政策利率走向最为敏感的两年期美国国债收益率小幅走低至4.18%附近。与此同时，基准10年期国债收益率和30年期国债收益率分别稳定在4.657%和5.222%左右，显示市场在感到宽慰的同时，并未出现足以推动收益率大幅下行的新催化剂。
强化美联储暂停加息预期
Ad本次通胀报告的“平稳着陆”，进一步强化了市场对美联储下一步行动的预期。在此之前，上周公布的7月非农就业报告意外出现萎缩，显示劳动力市场可能正在降温。通胀与就业这两大关键宏观指标均未出现超预期上行，这大大增强了投资者关于美联储将在9月货币政策会议上维持利率不变的信心。
能源价格成潜在通胀风险
尽管CPI数据带来利好，但持续上涨的能源价格仍是债券市场面临的一个不确定因素，限制了国债收益率的进一步下行空间。受中东地缘政治紧张局势影响，国际油价连续多日上涨，布伦特原油期货价格已逼近每桶89美元。
市场担忧，霍尔木兹海峡的航运僵局若持续，可能导致运输成本上升，并重新引发能源驱动的通胀压力。因此，债券交易员在周四的生产者价格指数（PPI）和周五的零售销售数据公布前仍保持谨慎立场，以寻找更多能够揭示通胀未来走向的线索。