Cổ phiếu Zalando lao dốc hơn 15% do kết quả kinh doanh và dự báo gây thất vọng

Cổ phiếu của Zalando (ZALG) đã lao dốc tới 15,5% xuống còn 24,60 euro trong phiên giao dịch sau khi gã khổng lồ thương mại điện tử châu Âu công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 không đạt được kỳ vọng của các nhà phân tích, gây ra một làn sóng bán tháo mạnh mẽ.

Kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng

Báo cáo tài chính của Zalando cho thấy doanh thu và lợi nhuận đều thấp hơn so với ước tính đồng thuận của thị trường. Cụ thể, các số liệu chính gây thất vọng bao gồm:

• Doanh thu quý 2: Đạt 3,42 tỷ euro, tăng 20,8% so với cùng kỳ năm trước nhưng vẫn thấp hơn mức dự báo chung là 3,51 tỷ euro.
• EBIT điều chỉnh: Mặc dù đã cải thiện so với cùng kỳ, nhưng con số này vẫn không đạt được kỳ vọng của giới đầu tư.

Sự hụt hơi ở cả hai chỉ số quan trọng này đã ngay lập tức tạo ra tâm lý tiêu cực bao trùm lên cổ phiếu, vốn đã có một đợt tăng giá ấn tượng trước đó.

Hạ dự báo và phản ứng của thị trường

Ad

Thêm vào sự thất vọng, ban lãnh đạo Zalando đã thu hẹp dự báo cho cả năm tài chính. Công ty hiện kỳ vọng tăng trưởng Tổng giá trị hàng hóa (GMV) và doanh thu sẽ nằm ở nửa dưới của khoảng dự báo trước đó là 12–17%. Mục tiêu EBIT điều chỉnh cũng được siết lại trong khoảng 680–720 triệu euro, so với khoảng 660–740 triệu euro trước đây.

Phản ứng của thị trường là tức thời và tiêu cực. Việc cổ phiếu đã tăng khoảng 25% trong ba tháng trước khi công bố báo cáo đã khuếch đại đà bán tháo, khi các nhà giao dịch thoát các vị thế mua để chốt lời và chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng hơn.

Bối cảnh và nhận định chuyên gia

Đáng chú ý, đà sụt giảm của Zalando hoàn toàn do các yếu tố nội tại của công ty, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Đức nói chung (chỉ số DAX) vẫn đang giao dịch trong sắc xanh. Các công ty cùng ngành bán lẻ thời trang và thương mại điện tử tại châu Âu không ghi nhận tin tức tiêu cực đáng kể nào trong cùng ngày.

Các nhà phân tích đã có những phản ứng thận trọng. Deutsche Bank Research, dù vẫn giữ khuyến nghị "Mua" với giá mục tiêu 35 euro, đã chỉ ra sự tăng trưởng yếu kém của chỉ số GMV là mối lo ngại chính. Trong khi đó, một yếu tố khác gây áp lực lên biên lợi nhuận là việc hợp nhất công ty ABOUT YOU, vốn chưa đạt đến mức lợi nhuận của Zalando. Sự kết hợp giữa kết quả kinh doanh hụt hơi và một dự báo kém lạc quan đã xóa đi một phần đáng kể thành quả tăng giá của cổ phiếu trong năm.