Workday im lặng trước tin đồn thâu tóm từ Silver Lake, công bố chương trình mua lại cổ phiếu 4 tỷ USD

Ban lãnh đạo Workday (WDAY) đã không đề cập đến các đồn đoán về việc công ty có thể bị thâu tóm bởi công ty cổ phần tư nhân Silver Lake trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh Quý 2 năm tài chính 2027. Động thái này, vốn là thông lệ của các công ty đang trong quá trình đàm phán, diễn ra trong bối cảnh công ty báo cáo kết quả kinh doanh khả quan và công bố một chương trình mua lại cổ phiếu quỹ quy mô lớn.

Kết quả kinh doanh Quý 2 và động lực từ AI

Workday đã báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh vượt qua dự báo của các nhà phân tích, đặc biệt là nhờ vào đà tăng trưởng mạnh mẽ của các sản phẩm trí tuệ nhân tạo (AI). Theo báo cáo công bố ngày 27/08/2026:

• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) non-GAAP đạt 2,75 USD, cao hơn mức dự báo đồng thuận là 2,61 USD.
• Doanh thu từ đăng ký (Subscription revenue) đạt 2,471 tỷ USD, tăng 13,9% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn một chút so với ước tính 2,456 tỷ USD.
• Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) từ các sản phẩm AI đạt gần 600 triệu USD, tăng hơn 200% so với cùng kỳ. Các sản phẩm AI hiện chiếm hơn 25% tổng giá trị hợp đồng thường niên mới (ACV) được ký kết trong quý.

Tín hiệu trái chiều từ ban lãnh đạo

Sự im lặng của Workday về tin đồn với Silver Lake được xem là một dữ kiện đáng chú ý, đặc biệt khi nó đi cùng với hai thông báo quan trọng khác. Công ty cho biết đã hoàn thành chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD sớm hơn sáu tháng và hội đồng quản trị đã phê duyệt một chương trình mới, không kỳ hạn, trị giá 4 tỷ USD.

Ad

Động thái này có thể được diễn giải theo hai hướng. Một là các cuộc đàm phán đang thực sự diễn ra, khiến việc bình luận công khai trở nên nhạy cảm về mặt pháp lý. Hai là, chương trình mua lại cổ phiếu mới là tín hiệu cho thấy hội đồng quản trị tin rằng cổ phiếu đang bị định giá thấp ở mức hiện tại và cam kết tạo ra giá trị cho cổ đông.

Triển vọng tăng trưởng chậm lại

Tuy nhiên, bức tranh trở nên phức tạp hơn khi triển vọng kinh doanh của Workday không đạt được kỳ vọng của thị trường. Điều này có thể củng cố vị thế đàm phán của Silver Lake nếu một thương vụ đang được cân nhắc.

• Dự báo tăng trưởng cRPO (Nghĩa vụ thực hiện còn lại hiện tại) cho Quý 3 chỉ ở mức 11–12%, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 14% của giới phân tích.
• Tăng trưởng doanh thu đăng ký cho năm tài chính 2028 được dự báo chỉ đạt khoảng 11%, một bước lùi so với tốc độ 14% được ghi nhận trong Quý 2.

Sự tăng trưởng chậm lại này, kết hợp với việc thị trường đại chúng không phản ứng tích cực, có thể làm tăng sức hấp dẫn của một thương vụ thâu tóm. Giá cổ phiếu của Workday được cho là đang được hỗ trợ bởi "phần bù mua lại" (buyout premium) trong bối cảnh các chỉ số tăng trưởng hữu cơ đang có dấu hiệu đi xuống.