UBS: Thị trường giá lên có thể chống chọi với môi trường lãi suất cao hơn

UBS Asset Management giữ quan điểm tích cực về cổ phiếu toàn cầu, nhận định rằng đà tăng trưởng kinh tế có sức chống chịu tốt và lợi nhuận doanh nghiệp đang cải thiện trên diện rộng có thể giúp thị trường giá lên vượt qua những thách thức từ môi trường lãi suất cao.

Trong báo cáo triển vọng đa tài sản toàn cầu mới nhất, công ty cho rằng sự phân hóa ngày càng tăng giữa các loại tài sản rủi ro (vốn đang phục hồi) và thị trường trái phiếu (vốn chịu nhiều áp lực) sẽ tiếp tục diễn ra khi nhà đầu tư cân nhắc giữa động lực kinh tế mạnh mẽ hơn và viễn cảnh lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Động lực từ tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận

Theo UBS, nền kinh tế toàn cầu tiếp tục được củng cố bởi thị trường lao động Mỹ cải thiện và hoạt động sản xuất toàn cầu đang tăng tốc. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ là bệ đỡ vững chắc cho lợi nhuận của các doanh nghiệp.

Evan Brown, Trưởng phòng Chiến lược Đa tài sản Toàn cầu tại UBS Asset Management, cho biết: “Chúng tôi vẫn duy trì tỷ trọng cao đối với cổ phiếu và ưu tiên các thị trường mới nổi và Nhật Bản, nơi các chỉ số hàng đầu của chúng tôi cho thấy tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất.”

Rủi ro lạm phát và chính sách tiền tệ

Ad

Tuy nhiên, UBS cảnh báo rằng lạm phát cơ bản tại Mỹ có thể vẫn ở mức cao. Điều này khiến khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất vẫn còn bỏ ngỏ và có thể hỗ trợ cho một đồng đô la mạnh hơn.

Sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ có thể gây ra các đợt biến động ngắn hạn. Do đó, UBS tỏ ra thận trọng với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, dự báo chúng sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn cổ phiếu khi thị trường ngày càng định giá nguy cơ Fed có thêm các đợt tăng lãi suất. Thay vào đó, công ty nhận thấy cơ hội tốt hơn ở thị trường trái phiếu chính phủ Anh và Úc, nơi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.

Khuyến nghị cho nhà đầu tư

Từ những phân tích trên, UBS đưa ra một số định hướng cho danh mục đầu tư:

• Cổ phiếu AI: Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng đối với các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) nhờ đà tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.
• Sự cần thiết của đa dạng hóa: Tuy nhiên, ông Brown cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải đa dạng hóa danh mục, do các vị thế liên quan đến AI ngày càng trở nên tập trung và sự phổ biến của các quỹ ETF đòn bẩy trên từng cổ phiếu riêng lẻ đang gia tăng.
• Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ được dự báo sẽ duy trì sức mạnh, do Fed có khả năng giữ lập trường diều hâu hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác.