UBS: Pasar Bullish Saham Dapat Bertahan di Tengah Ancaman Suku Bunga Tinggi

UBS Asset Management mempertahankan prospek yang konstruktif terhadap ekuitas global, dengan alasan pertumbuhan ekonomi yang tangguh dan laba korporasi yang meluas dapat menopang kenaikan pasar saham. Pandangan ini muncul di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa inflasi inti AS yang persisten dapat mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat.

Pertumbuhan Laba Jadi Penopang Utama

Dalam laporan prospek multi-aset global terbarunya, UBS menyatakan bahwa perbaikan pasar tenaga kerja AS dan percepatan aktivitas manufaktur global terus menjadi fondasi bagi perekonomian. Faktor-faktor ini diperkirakan akan terus mendorong pertumbuhan laba perusahaan, yang menjadi penopang utama bagi valuasi ekuitas.

"Kami tetap overweight pada ekuitas dan lebih memilih pasar negara berkembang dan Jepang, di mana indikator utama kami menunjukkan pertumbuhan laba terkuat," kata Evan Brown, Head of Global Multi-Asset Strategy and Portfolio Management for the Americas and Asia di UBS Asset Management.

Brown juga menyarankan investor untuk mempertahankan eksposur pada saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI) karena momentum laba yang kuat. Namun, ia menekankan pentingnya diversifikasi mengingat posisi pasar yang semakin padat (*crowded*) dan meningkatnya partisipasi dalam ETF saham tunggal dengan leverage.

Risiko Kebijakan Moneter dan Penguatan Dolar

Ad

Di sisi lain, UBS memperingatkan bahwa inflasi inti AS yang tetap tinggi membuat opsi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed tetap terbuka. Hal ini menciptakan perbedaan yang semakin besar antara aset berisiko yang tangguh dan pasar obligasi yang semakin tertekan.

Prospek kebijakan The Fed yang lebih *hawkish* dibandingkan bank sentral utama lainnya juga diperkirakan akan menjaga dolar AS tetap kuat. Menurut UBS, siklus pengetatan di bank sentral lain kemungkinan akan melambat di tengah pertumbuhan ekonomi yang lebih lemah.

Strategi di Pasar Pendapatan Tetap

Sejalan dengan pandangan tersebut, UBS Asset Management menyatakan sikap hati-hati terhadap surat utang pemerintah AS (US Treasuries). Perusahaan memperkirakan instrumen ini akan berkinerja di bawah ekuitas (*underperform*) karena pasar semakin memperhitungkan risiko kenaikan suku bunga tambahan.

Sebaliknya, UBS melihat peluang yang lebih baik pada obligasi pemerintah Inggris dan Australia. Di kedua negara tersebut, perlambatan pertumbuhan ekonomi dapat memberikan ruang bagi bank sentral untuk melonggarkan kebijakan lebih awal, sehingga mendukung harga obligasi.