Toyota và Honda: So sánh nền tảng tài chính của hai gã khổng lồ ô tô Nhật Bản

Trong cuộc đối đầu giữa hai nhà sản xuất ô tô lớn nhất Nhật Bản, Toyota hiện đang cho thấy các chỉ số tài chính cơ bản vững chắc hơn so với Honda, chủ yếu nhờ vào khả năng duy trì lợi nhuận và thu nhập ổn định, ngay cả khi cả hai đều phải đối mặt với những thách thức chung của ngành.

Lợi nhuận và tăng trưởng: Toyota chiếm ưu thế

Xét về tăng trưởng, Toyota đã cho thấy sự vượt trội về mặt tuyệt đối. Theo dữ liệu từ Investing.com, doanh thu của Toyota đã tăng từ 31,38 nghìn tỷ JPY trong năm tài chính 2022 lên 50,68 nghìn tỷ JPY trong năm tài chính 2026. Trong cùng kỳ, doanh thu của Honda tăng từ 14,55 nghìn tỷ JPY lên 21,80 nghìn tỷ JPY.

Sự khác biệt lớn nhất nằm ở lợi nhuận ròng. Trong năm tài chính gần nhất kết thúc vào ngày 31/03/2026, Toyota vẫn duy trì được biên lợi nhuận ròng 7,6% và báo cáo lợi nhuận ròng 3,85 nghìn tỷ JPY. Ngược lại, Honda đã ghi nhận một khoản lỗ ròng lên tới 423,94 tỷ JPY, khiến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty âm 1,4%, so với mức ROE dương 12,2% của Toyota.

Sức khỏe bảng cân đối kế toán

Khi xem xét bảng cân đối kế toán, cả hai công ty đều có các chỉ số tương đối tương đồng. Tính đến ngày 30/06/2026, các chỉ số chính của hai công ty như sau:

Ad

• Tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu: Của Toyota là 117,8%, trong khi của Honda là 116,3%.
• Tỷ lệ Thanh toán hiện hành: Của Honda nhỉnh hơn một chút ở mức 1,3 lần, so với 1,2 lần của Toyota.

Dù Honda có lợi thế nhỏ về khả năng thanh khoản, các nhà phân tích cho rằng điều này không đủ để bù đắp cho sự chênh lệch lớn về lợi nhuận và thu nhập mà công ty đang đối mặt.

Góc nhìn về định giá

Các chỉ số định giá cho thấy một bức tranh trái chiều, đòi hỏi nhà đầu tư phải xem xét bối cảnh. Dựa trên thu nhập quá khứ, Toyota giao dịch với P/E là 8,6 lần, trong khi chỉ số này của Honda là âm do thua lỗ. Tuy nhiên, nếu nhìn vào P/E dự phóng cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027, tình hình lại đảo ngược: P/E của Toyota là 24,7 lần, còn của Honda chỉ là 7,2 lần.

Sự chênh lệch này cho thấy thị trường đang kỳ vọng vào một sự phục hồi mạnh mẽ về lợi nhuận của Honda. Tương tự, tiềm năng tăng giá theo mô hình của Honda là 16,9%, cao hơn một chút so với mức 14,6% của Toyota tính đến ngày 01/09/2026. Tuy nhiên, điều này phản ánh tiềm năng phục hồi từ một nền tảng thấp, chứ không phải là chất lượng vượt trội ở thời điểm hiện tại. Do đó, câu hỏi quan trọng đối với các nhà đầu tư là liệu khoản lỗ của Honda có phải chỉ là tạm thời hay không.