Bốn Ông Lớn Công Nghệ Trước Giờ Công Bố Lợi Nhuận: Tâm Điểm Tăng Trưởng Azure, AI và Định Giá

Bốn trong số các công ty lớn nhất thế giới với tổng giá trị vốn hóa hơn 11,9 nghìn tỷ USD sẽ công bố báo cáo tài chính trong tuần này, thu hút sự chú ý đặc biệt của thị trường. Microsoft và Meta sẽ báo cáo sau giờ đóng cửa hôm nay, tiếp theo là Amazon và Apple vào ngày mai, trong bối cảnh nhà đầu tư đặt kỳ vọng cao nhưng cũng thận trọng sau khi những kết quả tích cực gần đây không phải lúc nào cũng giúp cổ phiếu tăng giá.

Tâm điểm báo cáo tài chính tuần này

Thị trường đang đứng trước một phép thử quan trọng khi các gã khổng lồ công nghệ báo cáo kết quả kinh doanh. Kỳ vọng được đặt ra rất cao, nhưng phản ứng của thị trường lại khó lường. Trong quý trước, mặc dù vượt dự báo, cổ phiếu Microsoft (MSFT) đã giảm -5% và Meta (META) giảm tới -8,85% sau khi công bố kết quả.

Lịch công bố báo cáo:

• Hôm nay (sau giờ giao dịch): Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META)
• Ngày mai (sau giờ giao dịch): Amazon (AMZN), Apple (AAPL)

Các yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi

Đối với mỗi công ty, nhà đầu tư sẽ tập trung vào các chỉ số và định hướng chiến lược riêng biệt, từ tăng trưởng đám mây, chi tiêu cho AI, đến hiệu quả kinh doanh và định giá.

Microsoft (MSFT): Phép thử cho mảng đám mây Azure

Chỉ số quan trọng nhất đối với Microsoft là tốc độ tăng trưởng của Azure. Giới phân tích kỳ vọng mảng này sẽ đạt mức tăng trưởng khoảng 40,5% theo cơ sở tiền tệ không đổi trong quý 4 năm tài chính 2026. Morgan Stanley dự báo con số này là 41%. Bất kỳ kết quả nào thấp hơn mức này đều có thể gây thất vọng. Nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ chi phí vốn (capex), dự kiến lên tới 190 tỷ USD cho năm 2026, và tiến độ của mảng kinh doanh AI, vốn đã vượt mốc doanh thu thường niên 37 tỷ USD.

Ad

Meta (META): Cạm bẫy "bán khi tin tốt ra"

Trong quý trước, Meta đã gây bất ngờ lớn với EPS vượt dự báo tới +56,99%, nhưng cổ phiếu lại giảm mạnh -8,85%. Nguyên nhân chính là do công ty nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2026 lên 125–145 tỷ USD. Lần này, thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến bất kỳ sự thay đổi nào trong kế hoạch chi tiêu và bình luận của ban lãnh đạo về lợi tức đầu tư (ROI) từ AI. Dự báo đồng thuận cho quý này là EPS đạt 7,20 USD và doanh thu 60,21 tỷ USD.

Amazon (AMZN): Yếu tố bất ngờ từ Prime Day

Theo Evercore ISI, việc sự kiện Prime Day được dời từ quý 3 sang quý 2 có thể giúp kết quả kinh doanh quý này của Amazon vượt dự báo, nhưng đồng thời cũng có thể khiến các ước tính cho quý 3 trở nên quá lạc quan. Các chỉ số quan trọng cần theo dõi bao gồm định hướng tăng trưởng cho mảng dịch vụ đám mây AWS, doanh thu quảng cáo (dự kiến tăng +21,5% so với cùng kỳ) và dòng tiền tự do.

Apple (AAPL): Áp lực từ mức định giá cao

Apple là cổ phiếu duy nhất trong nhóm có đà tăng trưởng mạnh mẽ trước mùa báo cáo, với mức tăng +24,91% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, đà tăng này cũng kéo theo những lo ngại về định giá, khiến các ngân hàng như KeyBanc và Barclays hạ bậc khuyến nghị. Tâm điểm của nhà đầu tư sẽ không chỉ là kết quả quý này (dự báo EPS 1,89 USD, doanh thu 108,85 tỷ USD), mà quan trọng hơn là dự báo cho quý nghỉ lễ sắp tới, vốn được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ chu kỳ nâng cấp iPhone nhờ AI.

Bối cảnh vĩ mô và rủi ro tiềm ẩn

Bên cạnh kết quả kinh doanh của từng công ty, các yếu tố vĩ mô cũng có thể tác động mạnh đến thị trường. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng được công bố trong hôm nay. Một thông điệp diều hâu bất ngờ từ Fed có thể dễ dàng lấn át cả những báo cáo lợi nhuận tích cực nhất. Ngoài ra, lo ngại về việc chi tiêu vốn cho AI trên toàn ngành công nghệ có thể vượt qua dòng tiền tự do vào năm 2027 vẫn là một rủi ro cấu trúc, có thể tạo ra một mức trần cho định giá cổ phiếu trong dài hạn.