Stripe được cho là đã ra giá 53 tỷ USD mua lại PayPal

Stripe, gã khổng lồ trong lĩnh vực xử lý thanh toán, được cho là đã cùng công ty cổ phần tư nhân Advent International đề nghị thâu tóm PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) bằng tiền mặt với giá 60,50 USD mỗi cổ phiếu, định giá công ty ở mức khoảng 53 tỷ USD. Thông tin này được các hãng truyền thông đăng tải nhưng chưa được bất kỳ bên nào liên quan xác nhận công khai.

Chi tiết đề nghị thâu tóm

Theo các nguồn tin, lời đề nghị hoàn toàn bằng tiền mặt này bao gồm khoảng 17 tỷ USD vốn chủ sở hữu và cam kết tài trợ từ ngân hàng. Mức giá chào mua cao hơn 28% so với giá đóng cửa của PayPal là 47,37 USD trước khi có thông tin. Block Inc. (NYSE:XYZ) cũng được nhắc đến như một thành viên tiềm năng trong liên danh thâu tóm.

Thương vụ này được đưa ra trong bối cảnh hội đồng quản trị của PayPal dự kiến sẽ họp vào ngày 20 tháng 7 để xem xét các lựa chọn chiến lược. Các nhà phân tích tại Cantor Fitzgerald, Bernstein và Mizuho đã đặt câu hỏi liệu mức giá chào mua này có đủ để thuyết phục được PayPal hay không.

Động lực chiến lược đằng sau thương vụ

Việc mua lại PayPal sẽ mang lại cho Stripe nhiều lợi ích chiến lược quan trọng, giải quyết một số điểm yếu hiện tại của công ty.

Ad

• Tăng trưởng quy mô: Stripe hiện xử lý khoảng 1,9 nghìn tỷ USD mỗi năm. Việc sáp nhập nền tảng Braintree của PayPal có thể bổ sung thêm khoảng 700 tỷ USD vào tổng khối lượng giao dịch. Một thực thể kết hợp sẽ xử lý khoảng 3,2 nghìn tỷ USD hàng năm và chiếm hơn 30% thị phần thương mại điện tử toàn cầu.
• Tiếp cận người tiêu dùng: Stripe sẽ có quyền truy cập vào 231 triệu người dùng hoạt động hàng tháng của PayPal và 67 triệu người dùng Venmo. Đây là một bước tiến lớn đối với Stripe, vốn có thế mạnh về hạ tầng cho doanh nghiệp nhưng lại hạn chế ở khâu thanh toán của người tiêu dùng cuối.
• Sức mạnh tổng hợp: Sở hữu cả hai phía của giao dịch có thể cải thiện tỷ lệ chuyển đổi thanh toán, phát hiện gian lận và tối ưu hóa kinh tế. Stripe cũng có thể bán chéo các sản phẩm về hóa đơn, thuế và tài chính cho tập khách hàng doanh nghiệp của PayPal.
• Vị thế Stablecoin: Stripe hiện sở hữu nhà cung cấp cơ sở hạ tầng Bridge và cung cấp dịch vụ stablecoin. Thương vụ sẽ kết hợp thế mạnh này với đồng PYUSD của PayPal, hiện có vốn hóa thị trường khoảng 3 tỷ USD.

Rào cản và rủi ro tiềm tàng

Mặc dù có nhiều lợi ích, thương vụ này cũng đối mặt với không ít trở ngại. Rào cản chính có thể là mức giá, khi phân tích của Cantor Fitzgerald định giá PayPal gần 70 USD mỗi cổ phiếu. PayPal cũng có tình hình tài chính vững mạnh với dòng tiền tự do hàng năm khoảng 6 tỷ USD và vị thế tiền mặt ròng.

Các rủi ro khác bao gồm việc tích hợp hệ thống công nghệ cũ của PayPal với hạ tầng hiện đại của Stripe và những xung đột tiềm tàng với các đối tác của Stripe như Shopify hay Klarna, vốn là đối thủ cạnh tranh của PayPal. Ngoài ra, một thương vụ sáp nhập quy mô lớn như vậy chắc chắn sẽ đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý chống độc quyền trên toàn cầu.