스트라이프, 페이팔에 530억 달러 인수 제안... 결제 시장 지각 변동 예고

기업 간 결제(B2B) 솔루션 강자 스트라이프(Stripe)가 주도하는 컨소시엄이 소비자 결제(B2C) 대기업 페이팔(PayPal)에 약 530억 달러(약 73조 원) 규모의 현금 인수를 제안한 것으로 알려졌습니다. 이번 '빅딜'이 성사된다면 전 세계 결제 시장의 지형을 근본적으로 바꿀 수 있는 메가톤급 M&A가 될 전망입니다.

인수 제안의 배경과 기대 효과

외신 보도에 따르면, 스트라이프와 사모펀드 어드벤트 인터내셔널(Advent International)이 구성한 컨소시엄은 페이팔 주식을 주당 60.50달러에 인수하겠다는 제안을 제출했습니다. 이는 페이팔의 영향을 받지 않은 종가 47.37달러에 28%의 프리미엄을 더한 금액입니다. 아직 관련 당사자들의 공식적인 확인은 없는 상태입니다.

스트라이프가 페이팔 인수에 나서는 가장 큰 이유는 '규모의 경제'와 '소비자 접점 확보'입니다. 스트라이프의 연간 결제 처리액 약 1조 9,000억 달러에 페이팔의 자회사 브레인트리(Braintree)의 처리액 약 7,000억 달러가 더해지면 압도적인 시장 지배력을 갖게 됩니다. 또한, 페이팔이 보유한 2억 3,100만 명의 월간 활성 소비자와 6,700만 명의 벤모(Venmo) 사용자를 확보함으로써, 기존의 기업 중심 사업 모델의 약점을 보완할 수 있습니다.

인수가 성사되면 다음과 같은 시너지 효과가 기대됩니다.

• 결제 생태계 장악: 판매자(스트라이프)와 소비자(페이팔) 양측을 모두 소유하여 결제 전환율 개선, 사기 탐지 능력 향상, 수익성 증대.
• 교차 판매 기회: 페이팔의 방대한 중소기업 및 대기업 고객 기반에 스트라이프의 청구, 세금, 금융 상품 판매.
• 미래 기술 선점: 페이팔의 스테이블코인 PYUSD와 스트라이프의 인프라를 결합해 웹3 결제 시장에서 우위 확보.

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가격 및 규제 등 넘어야 할 산

하지만 이번 인수가 성사되기까지는 여러 난관이 존재합니다. 가장 큰 장애물은 가격입니다. 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald) 등 일부 분석가들은 페이팔의 기업 가치를 주당 70달러에 가깝게 평가하며, 제안가가 낮다고 지적했습니다. 페이팔은 연간 약 60억 달러의 잉여현금흐름을 창출하는 건실한 기업입니다.

규제 당국의 승인 역시 중요한 변수입니다. 두 회사가 합병할 경우 연간 처리액이 3조 2,000억 달러에 달하고, 전 세계 전자상거래 시장의 30% 이상을 차지하게 되어 강력한 독과점 심사에 직면할 가능성이 높습니다. 또한, 스트라이프의 최신 인프라와 페이팔의 레거시 시스템을 통합하는 과정에서의 운영 리스크와 쇼피파이(Shopify), 클라르나(Klarna) 등 기존 파트너사와의 충돌 가능성도 무시할 수 없는 부분입니다.

페이팔 이사회는 오는 7월 20일 회의를 열어 이번 인수 제안을 포함한 전략적 옵션을 검토할 예정인 것으로 알려졌습니다. 시장은 이번 인수 제안이 성사될지, 혹은 더 높은 가격의 경쟁 제안이 등장할지에 대해 주목하고 있습니다.