Cổ phiếu hưởng lợi từ Stablecoin: Phân loại theo 3 cấp độ rủi ro và lợi nhuận

Xu hướng stablecoin đang cho thấy những dấu hiệu được chấp nhận rộng rãi, khi Western Union vừa ra mắt thẻ Visa hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin tại 37 thị trường. Động thái này, cùng với sự tăng trưởng doanh thu ấn tượng của nhà phát hành USDC Circle và việc Cloudflare tích hợp stablecoin cho các tác nhân AI, cho thấy cơ hội đầu tư vào các cổ phiếu liên quan đang ngày càng rõ nét.

Phân loại cơ hội đầu tư

Các nhà đầu tư có thể tiếp cận xu hướng này thông qua ba nhóm cổ phiếu chính, mỗi nhóm mang một hồ sơ rủi ro và lợi nhuận khác nhau: các công ty thuần túy về stablecoin, các nền tảng thanh toán truyền thống, và các công ty hạ tầng mới nổi.

Cấp 1: Cổ phiếu thuần túy, rủi ro cao

Đây là những công ty có hoạt động kinh doanh gắn liền trực tiếp với khối lượng giao dịch và dự trữ stablecoin.

• Circle Internet Group (CRCL): Là nhà phát hành USDC, stablecoin lớn thứ hai thế giới, Circle hưởng lợi trực tiếp từ tiền lãi trên tài sản dự trữ. Theo dữ liệu, doanh thu của công ty đã tăng trưởng +51,5% và các nhà phân tích dự báo tiềm năng tăng giá +65,7%. Tuy nhiên, rủi ro đi kèm là biên lợi nhuận gộp mỏng chỉ 8,1% và công ty hiện vẫn đang thua lỗ.
• Coinbase Global (COIN): Là đơn vị đồng sáng lập USDC với Circle, Coinbase nhận được một phần doanh thu từ lượng USDC được nắm giữ. Cổ phiếu này phản ánh rộng hơn chu kỳ của thị trường tiền mã hóa. Doanh thu trong 12 tháng gần nhất của Coinbase đã giảm -9,2%, cho thấy sự nhạy cảm với biến động thị trường, nhưng giới phân tích vẫn kỳ vọng mức tăng trưởng +36,5%.

Cấp 2: Các "đường ray" thanh toán truyền thống

Nhóm này bao gồm các công ty tài chính lớn đang tích hợp stablecoin vào mạng lưới sẵn có của họ, được xem là lựa chọn an toàn hơn.

Ad

• PayPal (PYPL): Công ty sở hữu stablecoin riêng là PYUSD. Theo Investing.com, cổ phiếu này đang được giao dịch ở mức định giá hấp dẫn với tỷ lệ P/E chỉ 10,1x và có tiềm năng tăng giá đến +56% so với giá trị hợp lý. Tỷ suất dòng tiền tự do (FCF Yield) đạt 13,3%.
• Visa (V) và Mastercard (MA): Các gã khổng lồ này đóng vai trò như "trạm thu phí" cho các giao dịch. Thông báo hợp tác giữa Western Union và Visa là một minh chứng rõ ràng. Visa xử lý các giao dịch bất kể tài sản cơ sở là tiền pháp định hay stablecoin. Doanh thu của Visa đang tăng trưởng +14,4% với biên lợi nhuận gộp lên tới 97,7%.

Cấp 3: Hạ tầng công nghệ và yếu tố bất ngờ

Đây là nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ, đặt cược vào vai trò của stablecoin trong các ứng dụng tương lai.

• Cloudflare (NET): Công ty hạ tầng internet này vừa công bố ra mắt ví điện tử Cloudflare Wallets cho các tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI), sử dụng stablecoin làm lớp thanh toán. Khi các tác nhân AI giao dịch tự động, chúng cần một loại tiền tệ lập trình được, và stablecoin là một lựa chọn lý tưởng. Nếu thanh toán qua AI phát triển, Cloudflare có thể trở thành nền tảng xương sống cho xu hướng này.

Ý nghĩa đối với thị trường

Những diễn biến gần đây cho thấy stablecoin không còn là một chủ đề của tương lai mà đã trở thành một phần của hiện tại trong lĩnh vực tài chính. Việc các công ty lớn tham gia tích cực đang tạo ra một phổ đầu tư đa dạng, từ các cổ phiếu tăng trưởng cao nhưng rủi ro lớn đến các công ty hưởng lợi một cách cấu trúc và an toàn hơn. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn để tiếp cận một trong những xu hướng quan trọng của ngành tài chính kỹ thuật số.