Cổ phiếu PG&E lao dốc sau khi thất bại trong nỗ lực vận động hành lang pháp lý về cháy rừng

Cổ phiếu của PG&E (mã: PCG) đã sụt giảm mạnh 8,1% trong phiên giao dịch chiều ngày 27/08, xuống còn 16,50 USD, sau khi các nhà lập pháp California bác bỏ một đề xuất có thể hạn chế đáng kể trách nhiệm tài chính của công ty liên quan đến các vụ cháy rừng.

Thất bại lập pháp là nguyên nhân chính

Theo thông tin, các cuộc đàm phán kín vào ngày 27/08 đã kết thúc mà không có thỏa thuận nào. Các nhà lập pháp đã từ chối đề xuất của Thống đốc Newsom nhằm loại bỏ hoặc thu hẹp quyền thế vị (subrogation) của các công ty bảo hiểm. Quyền này cho phép các công ty bảo hiểm khởi kiện các công ty tiện ích để đòi lại các khoản tiền đã chi trả cho các thiệt hại do cháy rừng.

Sự thất bại của dự luật này là một đòn giáng trực tiếp vào PG&E. Ban lãnh đạo công ty trước đó đã tuyên bố rõ ràng rằng toàn bộ kế hoạch đầu tư vốn cho đến năm 2030 phụ thuộc vào việc đạt được một kết quả lập pháp thuận lợi về trách nhiệm pháp lý đối với cháy rừng.

Phản ứng của thị trường và giới phân tích

Phản ứng tiêu cực của thị trường được khuếch đại bởi các vị thế trên thị trường quyền chọn, với khối lượng quyền chọn bán (put volume) tăng vọt, cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư. Các nhà phân tích đã theo dõi chặt chẽ các cuộc đàm phán này.

Ad

• Baird: Gần đây nhất vào ngày 25/08, Baird đã tái khẳng định xếp hạng "Mua" đối với cổ phiếu PCG, viện dẫn cụ thể tiến triển của dự luật là yếu tố hỗ trợ. Việc dự luật sụp đổ đã làm suy yếu trực tiếp luận điểm tăng giá trong ngắn hạn.
• Morgan Stanley: Ngân hàng này đã tỏ ra thận trọng hơn khi cắt giảm giá mục tiêu từ 23 USD xuống 22 USD vào tuần trước.

Bối cảnh ngành và tác động rộng hơn

Đợt bán tháo không chỉ giới hạn ở PG&E. Cổ phiếu của một công ty tiện ích khác tại California là Edison International (EIX) cũng sụt giảm, xác nhận rằng thị trường coi đây là một trở ngại mang tính toàn ngành chứ không phải là vấn đề riêng của một công ty.

Sự sụt giảm của PG&E diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ nói chung đi xuống nhẹ, với chỉ số S&P 500 giảm 0,3%. Tuy nhiên, mức giảm của thị trường chung không đủ để lý giải cho sự lao dốc mạnh của cổ phiếu PCG. Việc dự luật bảo vệ thất bại đã loại bỏ một sự kiện mà các nhà đầu tư từng kỳ vọng sẽ giúp giảm thiểu rủi ro đáng kể cho PG&E, buộc thị trường phải nhanh chóng định giá lại mức độ rủi ro pháp lý liên quan đến cháy rừng của công ty.