หุ้น PG&E ร่วงหนัก หลังสภาแคลิฟอร์เนียปัดตกร่างกฎหมายจำกัดความรับผิดกรณีไฟป่า

ราคาหุ้นของ PG&E (PCG) ซึ่งเป็นบริษัทสาธารณูปโภครายใหญ่ในแคลิฟอร์เนีย ร่วงลงอย่างหนักถึง 8.1% มาอยู่ที่ระดับ 16.50 ดอลลาร์ ในการซื้อขายช่วงบ่าย หลังจากสภานิติบัญญัติของรัฐได้ยุติการเจรจาและปฏิเสธข้อเสนอกฎหมายสำคัญที่เกี่ยวข้องกับความรับผิดจากเหตุไฟป่า

ข้อเสนอกฎหมายถูกปัดตก

เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม สภานิติบัญญัติแคลิฟอร์เนียได้ปฏิเสธข้อเสนอของผู้ว่าการรัฐ เกวิน นิวซัม ที่จะจำกัดหรือยกเลิกสิทธิ์ของบริษัทประกันในการฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากบริษัทสาธารณูปโภคสำหรับค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับไฟป่า ซึ่งเป็นกระบวนการทางกฎหมายที่เรียกว่า "การไล่เบี้ย" (subrogation)

ความล้มเหลวของร่างกฎหมายฉบับนี้ถือเป็นข่าวร้ายโดยตรงสำหรับ PG&E เนื่องจากฝ่ายบริหารของบริษัทเคยระบุไว้อย่างชัดเจนว่า แผนการลงทุนทั้งหมดของบริษัทจนถึงปี 2030 ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์เชิงบวกของกฎหมายฉบับนี้ในการจัดการความรับผิดเกี่ยวกับไฟป่า

มุมมองตลาดและนักวิเคราะห์

ปฏิกิริยาเชิงลบของตลาดรุนแรงขึ้นจากสถานะในตลาดออปชัน ซึ่งมีปริมาณการซื้อขาย Put options (สิทธิที่จะขาย) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงมุมมองในทิศทางขาลงอย่างชัดเจน

Ad

ก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์ต่างจับตาการเจรจาที่เมืองซาคราเมนโตอย่างใกล้ชิด โดยเมื่อวันที่ 25 สิงหาคม บริษัทหลักทรัพย์ Baird ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยอ้างถึงความคืบหน้าของกฎหมายดังกล่าวเป็นปัจจัยสนับสนุนมูลค่าหุ้น การล้มเหลวของร่างกฎหมายจึงเป็นการทำลายปัจจัยบวกในระยะสั้นลงโดยตรง ขณะที่ Morgan Stanley ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยจาก 23 ดอลลาร์ เหลือ 22 ดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงความระมัดระวังที่เริ่มก่อตัวขึ้นในตลาดแล้ว

ผลกระทบในวงกว้าง

การเทขายหุ้นไม่ได้จำกัดอยู่แค่ PG&E เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบถึงหุ้นของ Edison International (EIX) ซึ่งเป็นบริษัทสาธารณูปโภคอีกแห่งในแคลิฟอร์เนียที่ปรับตัวลดลงจากประเด็นเดียวกัน สะท้อนให้เห็นว่าตลาดมองว่านี่เป็นปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบต่อทั้งอุตสาหกรรม ไม่ใช่ปัญหาเฉพาะของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง

โดยสรุป การล่มของข้อเสนอจำกัดสิทธิ์การไล่เบี้ยได้ทำลายสิ่งที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดความเสี่ยงให้กับ PG&E ส่งผลให้ตลาดต้องประเมินมูลค่าความเสี่ยงจากหนี้สินระยะยาวที่เกี่ยวกับไฟป่าของบริษัทใหม่อย่างรวดเร็ว และเมื่อยังไม่มีแนวทางที่ชัดเจนสำหรับร่างกฎหมายฉบับใหม่ ตลาดจึงตอบสนองต่อความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นทันที