Story
ON Semiconductor sắp công bố kết quả kinh doanh: Nhà đầu tư đứng trước kịch bản tăng và giảm giá
ON Semiconductor (mã: ON) sẽ công bố báo cáo tài chính quý II sau khi thị trường đóng cửa hôm nay, với các nhà phân tích dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt $0,71 và doanh thu đạt $1,59 tỷ. Cổ phiếu này đã chịu áp lực lớn, giảm 13% trong tháng qua, và đang giao dịch ở mức thấp hơn đáng kể so với giá trị hợp lý do InvestingPro ước tính.
Thị trường quyền chọn đang dự báo một biến động giá khoảng 10% sau khi báo cáo được công bố. Các nhà đầu tư vẫn còn nhớ rõ đợt bán tháo -16,86% trong cùng kỳ năm ngoái, một lời nhắc nhở về sự nhạy cảm của thị trường đối với các dự báo kinh doanh của công ty.
Luận điểm lạc quan: Dấu hiệu phục hồi
Những người lạc quan tin rằng giai đoạn khó khăn nhất có thể đã qua. Các lập luận chính hỗ trợ cho kịch bản tăng giá bao gồm:
- Sự phục hồi theo chu kỳ: Ước tính doanh thu cho thấy mức tăng 8,2% so với quý trước, báo hiệu khả năng ngành bán dẫn đang thoát đáy. Các dự báo EPS hàng năm cũng cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong các năm tới.
- Tín hiệu tích cực từ các công ty cùng ngành: Renesas gần đây đã báo cáo doanh thu mảng ô tô tăng 15,9% và mảng công nghiệp tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái – cả hai đều là thị trường cốt lõi của ON. INFICON cũng ghi nhận doanh số phân khúc bán dẫn tăng 31%.
- Động lực từ Silicon Carbide (SiC): Mảng kinh doanh chip SiC của ON, đặc biệt trong hệ thống truyền động xe điện, vẫn là một động lực tăng trưởng cấu trúc. Bất kỳ thông tin tích cực nào về các hợp đồng mới hoặc đơn đặt hàng có thể là chất xúc tác cho cổ phiếu.
- Định giá hấp dẫn: Cổ phiếu ON đang giao dịch ở mức chiết khấu khoảng 19% so với Giá trị hợp lý $95,59 của InvestingPro. Trong 90 ngày qua, các nhà phân tích cũng đã nâng ước tính EPS lên 7,05%.
Luận điểm bi quan: Rủi ro và áp lực
AdTuy nhiên, vẫn còn nhiều rủi ro đáng kể có thể gây áp lực lên cổ phiếu. Phía bi quan chỉ ra các yếu tố sau:
- Rủi ro pha loãng cổ phiếu: Thương vụ mua lại Synaptics trị giá 7 tỷ USD hoàn toàn bằng cổ phiếu làm dấy lên lo ngại về việc pha loãng cổ phần. Việc sử dụng cổ phiếu khi giá đang ở mức thấp sẽ khuếch đại tác động này.
- Thoái vốn tài sản: Kế hoạch bán các nhà máy ở Philippines và Pennsylvania có thể được hiểu là dấu hiệu cho thấy sự suy yếu về nhu cầu đối với các dòng sản phẩm cũ, không chỉ đơn thuần là tái cấu trúc.
- Áp lực từ toàn ngành: Chỉ số bán dẫn SOX đã giảm 15% kể từ đầu tháng 7. Những cơn gió ngược vĩ mô, đặc biệt là sự sụt giảm sản lượng ô tô toàn cầu (-1,0% trong nửa đầu năm, theo OPmobility), có thể ảnh hưởng đến dự báo quý III.
- Kỳ vọng cao của thị trường: Trong quý trước, dù ON vượt dự báo cả về EPS và doanh thu, cổ phiếu gần như không thay đổi. Điều này cho thấy thị trường đòi hỏi một định hướng kinh doanh tích cực, chứ không chỉ là kết quả tốt trong quá khứ.
Các yếu tố cần theo dõi
Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến dự báo kinh doanh cho quý III của ban lãnh đạo, vì đây sẽ là yếu tố quyết định phản ứng của thị trường. Các bình luận về tiến độ của mảng SiC và lý do chiến lược đằng sau thương vụ Synaptics cũng sẽ được phân tích kỹ lưỡng. Với việc ba báo cáo vượt kỳ vọng gần đây không giúp cổ phiếu tăng giá đáng kể, trong khi một lần không đạt kỳ vọng năm ngoái đã gây ra đợt bán tháo mạnh, rõ ràng định hướng tương lai sẽ quan trọng hơn nhiều so với các con số của quý vừa qua.