ON Semiconductor: Sentimen Bercampur Pelabur Menjelang Laporan Pendapatan

Pelabur memerhatikan dengan teliti pengumuman pendapatan ON Semiconductor (ON) yang akan datang, dengan sentimen pasaran yang berbelah bahagi. Walaupun terdapat petunjuk pemulihan kitaran dalam sektor semikonduktor, kebimbangan mengenai panduan masa hadapan syarikat, pengambilalihan strategik, dan prestasi saham baru-baru ini mewujudkan suasana yang tidak menentu.

Jangkaan dan Prestasi Semasa

Jangkaan konsensus untuk laporan kali ini adalah pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $0.71 daripada hasil berjumlah $1.59 bilion. Namun, saham syarikat telahpun mengalami tekanan, jatuh sebanyak 13% dalam sebulan yang lalu.

Pasaran opsyen mengunjurkan potensi pergerakan harga saham sekitar 10% selepas pengumuman dibuat. Pelabur masih berwaspada, mengingati laporan pada suku yang sama tahun lepas yang mencetuskan jualan besar-besaran sehingga menyebabkan saham jatuh sebanyak -16.86% dalam satu hari.

Faktor-faktor Optimis (Bull Case)

Pihak yang optimis melihat beberapa faktor yang boleh menyokong saham ON:

Ad

• Pemulihan Kitaran: Anggaran hasil membayangkan lonjakan +8.2% berbanding suku sebelumnya, menandakan kemungkinan fasa terendah telah berlalu.
• Isyarat Positif Industri: Pesaing seperti Renesas melaporkan pertumbuhan kukuh dalam segmen automotif (+15.9%) dan perindustrian (+40%), yang merupakan pasaran teras untuk ON.
• Momentum Silikon Karbida (SiC): Perniagaan SiC ON dalam rangkaian kuasa kenderaan elektrik (EV) kekal sebagai pemacu pertumbuhan struktur yang penting. Sebarang berita positif mengenai kemenangan reka bentuk atau tempahan baharu boleh menjadi pemangkin.
• Penilaian Menarik: Saham ON didagangkan pada diskaun yang ketara berbanding anggaran Nilai Saksama oleh InvestingPro, iaitu $95.59.

Risiko-risiko Utama (Bear Case)

Di sebalik prospek positif, terdapat beberapa risiko utama yang perlu dipertimbangkan:

• Beban Pengambilalihan: Cadangan pengambilalihan Synaptics bernilai $7 bilion yang sepenuhnya menggunakan saham menimbulkan kebimbangan mengenai pencairan nilai untuk pemegang saham sedia ada.
• Pelepasan Aset: Penjualan kilang fabrikasi (fab) di Filipina dan Pennsylvania boleh dilihat sebagai tanda kelemahan permintaan struktur dalam barisan produk legasi.
• Panduan Lemah: Sejarah menunjukkan pasaran tidak bertolak ansur dengan panduan masa hadapan yang lemah. Walaupun syarikat berjaya mengatasi jangkaan pendapatan pada suku sebelumnya, harga saham hampir tidak berubah, menandakan pelabur mahukan panduan yang lebih positif.
• Tekanan Sektor: Sektor semikonduktor analog secara amnya berada di bawah tekanan, dengan indeks SOX jatuh 15% sejak awal Julai, sebahagiannya disebabkan oleh kelembapan dalam pengeluaran automotif global.

Bagi pelabur, tumpuan utama bukan sahaja pada angka pendapatan suku semasa, tetapi pada panduan yang diberikan oleh pihak pengurusan untuk suku ketiga dan seterusnya. Nada pengurusan mengenai permintaan, momentum SiC, dan rasional di sebalik pengambilalihan Synaptics akan menjadi penentu arah pergerakan saham.