Novartis giữ nguyên dự báo cả năm dù lợi nhuận quý II vượt 6 tỷ USD nhờ các yếu tố bất thường

Tập đoàn dược phẩm Thụy Sĩ Novartis đã công bố lợi nhuận quý II vượt xa dự báo của các nhà phân tích, nhưng vẫn giữ nguyên triển vọng cho cả năm 2026, cho thấy các yếu tố thuận lợi trong quý sẽ không kéo dài.

Phản ứng tích cực với kết quả kinh doanh, cổ phiếu của Novartis đã có thời điểm tăng tới 3% trong phiên giao dịch hôm thứ Ba.

Lợi nhuận vượt kỳ vọng nhờ các yếu tố tạm thời

Trong quý II, Novartis ghi nhận lợi nhuận hoạt động cốt lõi đạt 5,94 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức dự báo khoảng 5,31 tỷ USD từ các nhà phân tích do Visible Alpha tổng hợp. Doanh thu hàng quý tăng 1% theo tỷ giá không đổi, đạt 14,41 tỷ USD, cũng vượt qua kỳ vọng.

Tuy nhiên, kết quả tích cực này được hỗ trợ bởi các yếu tố mang tính một lần. Giám đốc Tài chính Mukul Mehta cho biết các lợi ích tạm thời về doanh thu và chi phí đã góp phần làm tăng doanh số khoảng 1% và lợi nhuận hoạt động cốt lõi khoảng 5% trong quý. Ông nhấn mạnh rằng những yếu tố này sẽ đảo ngược trong nửa cuối năm khi công ty tăng chi tiêu cho nghiên cứu và ra mắt sản phẩm mới.

Cụ thể, chi phí bán hàng, chung và quản lý (SG&A) cốt lõi đã giảm 6% xuống còn 3,24 tỷ USD nhờ các biện pháp tăng năng suất. Tuy nhiên, các nhà phân tích dự báo chi phí sẽ tăng trở lại từ quý III.

Triển vọng thận trọng trước "vách đá" bằng sáng chế

Novartis tái khẳng định dự báo cho cả năm 2026, với mục tiêu tăng trưởng doanh thu ở mức một con số thấp và lợi nhuận hoạt động cốt lõi giảm ở mức một con số thấp, không bao gồm biến động tỷ giá. Việc không nâng dự báo dù có một quý kinh doanh tốt cho thấy sự thận trọng của ban lãnh đạo trước những thách thức sắp tới.

Ad

Thách thức lớn nhất là việc hết hạn bằng sáng chế của các loại thuốc chủ lực, đặc biệt là thuốc điều trị tim mạch Entresto. Doanh thu của Entresto đã giảm mạnh 50% xuống còn 1,18 tỷ USD trong quý do cạnh tranh từ thuốc gốc (generic) tại Mỹ, thị trường lớn nhất của hãng. Doanh số của Entresto dự kiến sẽ giảm khoảng 4 tỷ USD trong năm nay.

Trong khi đó, một số loại thuốc khác vẫn ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ:

• Kisqali (điều trị ung thư vú): Doanh thu tăng 44% lên 1,7 tỷ USD.
• Scemblix (điều trị bệnh bạch cầu): Doanh thu tăng gần gấp đôi lên 562 triệu USD.
• Cosentyx (điều trị vẩy nến): Doanh thu tăng 12% lên 1,82 tỷ USD, một phần nhờ lợi ích từ việc trữ hàng tại Mỹ trị giá khoảng 100 triệu USD.

Trọng tâm chuyển sang các sản phẩm tiềm năng

Trong bối cảnh đối mặt với "vách đá" bằng sáng chế, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ danh mục các loại thuốc đang được phát triển của Novartis. Dữ liệu giai đoạn cuối của ba loại thuốc thử nghiệm được kỳ vọng sẽ quyết định khả năng tăng trưởng dài hạn của công ty.

Ba loại thuốc này — pelacarsen (bệnh tim mạch), remibrutinib (đa xơ cứng) và del-desiran (loạn dưỡng trương lực cơ loại 1) — được các nhà phân tích ước tính có tiềm năng mang lại doanh thu đỉnh hàng năm khoảng 10 tỷ USD. Giám đốc Điều hành Vas Narasimhan cho biết kết quả thử nghiệm đầu tiên "sẽ có trong những tháng tới" nhưng không đưa ra thời gian cụ thể.

Ông Narasimhan cũng khẳng định Novartis không cần đến các thương vụ sáp nhập quy mô lớn, thể hiện sự tin tưởng vào năng lực nghiên cứu và phát triển nội bộ của công ty để vượt qua giai đoạn khó khăn sau khi Entresto hết hạn độc quyền.