Story
NetApp (NTAP) lao dốc: Lợi nhuận kỷ lục không đủ xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư
Cổ phiếu của công ty cơ sở hạ tầng dữ liệu NetApp (NTAP) đã giảm mạnh 8,1% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, bất chấp việc công ty công bố báo cáo tài chính quý 1 năm 2027 vượt xa dự báo của các nhà phân tích. Phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy nhà đầu tư đang tập trung vào những điểm yếu tiềm ẩn thay vì các con số lợi nhuận và doanh thu kỷ lục.
Kết quả kinh doanh quý 1 vượt kỳ vọng
Theo báo cáo được công bố sau khi thị trường đóng cửa ngày thứ Tư, NetApp đã ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý tài chính đầu tiên của năm 2027. Các số liệu chính bao gồm:
- Doanh thu: Đạt 2,03 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức dự báo khoảng 1,84 tỷ USD.
- Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) non-GAAP: Đạt 2,58 USD, vượt xa ước tính đồng thuận là 2,12 USD.
Dù các chỉ số chính đều vượt trội, thị trường đã nhanh chóng chuyển sự chú ý sang các chi tiết kém khả quan hơn trong báo cáo.
Những lo ngại ẩn sau các con số kỷ lục
Phản ứng bán tháo sau báo cáo lợi nhuận chủ yếu đến từ hai mối lo ngại chính. Thứ nhất, dòng tiền tự do (FCF) đã giảm 35% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 401 triệu USD. Sự sụt giảm này cho thấy chất lượng tạo tiền mặt của công ty đang xấu đi, ngay cả khi lợi nhuận báo cáo tăng vọt.
AdThứ hai, và có lẽ quan trọng hơn, là dự báo cả năm được nâng lên của công ty lại hàm ý một sự giảm tốc đáng kể trong nửa cuối năm tài chính. Cụ thể, tốc độ tăng trưởng doanh thu được dự kiến sẽ giảm từ khoảng 26% trong quý 1 và 23% trong quý 2 xuống chỉ còn khoảng 9-10% trong hai quý cuối năm. Sự giảm tốc này đã làm dấy lên câu hỏi về việc liệu nhu cầu hiện tại là tăng trưởng bền vững hay chỉ là hiệu ứng "kéo nhu cầu về phía trước".
Ngoài ra, số lượng hợp đồng liên quan đến AI và hồ dữ liệu (data lake) được ký kết trong quý 1 là khoảng 350, giảm so với con số khoảng 500 của quý trước, dù quy mô các hợp đồng cá nhân có tăng lên.
Phản ứng của thị trường
Bối cảnh thị trường chung không mang lại sự hỗ trợ nào cho NetApp. Chỉ số S&P 500 gần như đi ngang và Nasdaq giảm nhẹ, có nghĩa là không có một đợt tăng giá chung của nhóm cổ phiếu công nghệ để giảm bớt áp lực bán tháo riêng lẻ này. Sau báo cáo, công ty phân tích Evercore ISI đã nhắc lại khuyến nghị "In Line" (tương đương Nắm giữ) đối với cổ phiếu, thừa nhận kết quả kỷ lục của quý 1 nhưng nhấn mạnh sự giảm tốc dự kiến trong nửa cuối năm là một yếu tố gây áp lực chính.
Sự kết hợp giữa dòng tiền tự do sụt giảm mạnh, dự báo tăng trưởng chậm lại và sự hoài nghi của nhà đầu tư về tính bền vững của nhu cầu từ AI đã lấn át hoàn toàn một quý kinh doanh kỷ lục trên bề mặt, đẩy giá cổ phiếu xuống còn 166,11 USD trước giờ mở cửa, thấp hơn nhiều so với mức đóng cửa trước đó là 180,77 USD.