Proyeksi Perlambatan di Paruh Kedua Tekan Saham NetApp Meski Laba Kuartal I Solid

Saham NetApp (NTAP) anjlok 8,1% dalam perdagangan pra-pembukaan setelah laporan keuangan kuartal pertama fiskal 2027 perusahaan memicu aksi jual. Penurunan tajam ini terjadi meskipun perusahaan infrastruktur data tersebut melaporkan hasil yang melampaui ekspektasi analis secara keseluruhan.

Laporan Kuartalan Melampaui Prediksi

Dalam laporan yang dirilis setelah penutupan pasar pada hari Rabu, NetApp membukukan pendapatan sebesar $2,03 miliar, jauh di atas konsensus analis sekitar $1,84 miliar. Laba per saham non-GAAP juga mencapai $2,58, melampaui estimasi sebesar $2,12.

Namun, investor dengan cepat berfokus pada detail di balik angka-angka utama yang positif tersebut, yang memicu kekhawatiran tentang kinerja perusahaan ke depan.

Kekhawatiran di Balik Angka Positif

Dua isu utama mendominasi reaksi pasar pasca-rilis laporan. Pertama, arus kas bebas (free cash flow) turun 35% secara tahunan (year-over-year) menjadi $401 juta, menunjukkan penurunan kualitas dalam generasi kas meskipun laba yang dilaporkan melonjak.

Ad

Kedua, dan yang lebih signifikan, adalah panduan (guidance) setahun penuh yang telah dinaikkan. Panduan tersebut mengimplikasikan perlambatan dramatis pada paruh kedua tahun fiskal. Investor mencermati bahwa tingkat pertumbuhan pendapatan diperkirakan akan menyusut dari sekitar 26% di Kuartal I dan 23% di Kuartal II menjadi hanya sekitar 9–10% di paruh kedua. Deselerasi ini menimbulkan pertanyaan mengenai keberlanjutan permintaan yang didorong oleh AI.

Selain itu, jumlah kesepakatan terkait AI dan *data lake* yang ditutup pada Kuartal I turun menjadi sekitar 350 dari sekitar 500 pada kuartal sebelumnya, meskipun ukuran nilai per kesepakatan meningkat.

Konteks Pasar dan Respons Analis

Kondisi pasar yang lebih luas tidak memberikan dukungan bagi NetApp, dengan indeks S&P 500 yang datar dan Nasdaq yang sedikit negatif. Hal ini berarti tidak ada reli teknologi yang dapat meredam tekanan jual spesifik pada saham tersebut.

Menyusul rilis laporan, Evercore ISI mempertahankan peringkat "In Line" untuk saham NetApp. Pihak analis mengakui rekor kinerja Kuartal I tetapi menyoroti implikasi perlambatan di paruh kedua sebagai faktor utama yang membebani saham. Kombinasi faktor-faktor ini telah menekan harga saham ke level $166,11 di pasar pra-pembukaan, turun dari penutupan sebelumnya di $180,77.