Lennar trượt mục tiêu lợi nhuận quý thứ tư liên tiếp, cổ phiếu chạm đáy 52 tuần

Công ty xây dựng nhà ở Lennar (NYSE: LEN) vừa công bố kết quả kinh doanh Quý 3 năm tài chính 2026 không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp trượt mục tiêu. Tin tức này đã đẩy cổ phiếu của công ty xuống mức thấp nhất trong 52 tuần, trong bối cảnh lo ngại về sự ổn định của nhu cầu nhà ở và triển vọng lợi nhuận.

Kết quả kinh doanh Quý 3 thấp hơn dự báo

Theo báo cáo công bố ngày 16/09/2026, Lennar ghi nhận lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) là $1,19, thấp hơn mức dự báo $1,29 của thị trường. Doanh thu đạt 8,05 tỷ USD, cũng thấp hơn con số ước tính là 8,31 tỷ USD và giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Phản ứng với kết quả này, cổ phiếu LEN đã chạm mức thấp mới trong 52 tuần là $76,07 trong phiên giao dịch ngày 17/09. Tính chung trong một năm qua, cổ phiếu này đã mất 40,6% giá trị, phản ánh những thách thức mang tính hệ thống mà công ty đang đối mặt.

Các điểm chính từ báo cáo

Báo cáo tài chính đã làm sáng tỏ một số câu hỏi quan trọng của nhà đầu tư, dù vẫn còn nhiều bất ổn ở phía trước.

• Nhu cầu chưa ổn định: Lennar đã bàn giao 20.840 căn nhà với giá trung bình là 372.000 USD. Cả số lượng và giá bán đều giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy thị trường chưa có dấu hiệu phục hồi như kỳ vọng.
• Tín hiệu tích cực về biên lợi nhuận: Ban lãnh đạo cho biết đã có những cải thiện về biên lợi nhuận gộp và giảm bớt các chương trình ưu đãi bán hàng. Các công ty phân tích như RBC và Evercore ghi nhận đây là một điểm sáng hiếm hoi.
• Chương trình vốn cho cổ đông: Lennar đã mua lại 3 triệu cổ phiếu với giá 256 triệu USD trong Quý 3 và duy trì mức cổ tức hàng quý là 0,50 USD/cổ phiếu, thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào giá trị công ty.

Ad

Triển vọng không chắc chắn và phân tích từ chuyên gia

Triển vọng của Lennar tiếp tục gây ra những ý kiến trái chiều. Công ty đã hạ dự báo bàn giao nhà cho cả năm và đưa ra triển vọng Quý 4 thấp hơn ước tính của giới phân tích, làm gia tăng sự hoài nghi sau bốn quý liên tiếp không đạt mục tiêu.

Cơ quan xếp hạng Fitch đã điều chỉnh triển vọng của Lennar từ "tích cực" xuống "ổn định", cảnh báo rằng biên lợi nhuận EBITDA có thể sẽ giảm trong vài năm tài chính tới. Trong khi đó, Truist tỏ ra lo ngại về mô hình "ngân hàng đất" (land banking) của Lennar, cho rằng chiến lược này "tốn kém" và có thể không hiệu quả trong chu kỳ đi xuống của thị trường.

Về mặt định giá, cổ phiếu Lennar hiện đang giao dịch ở mức xấp xỉ 1,0 lần giá trị sổ sách hữu hình (tangible book value). Theo Citizens, mức định giá này có thể được xem là một cơ hội đầu tư giá trị hoặc một dấu hiệu cảnh báo rủi ro, tùy thuộc vào quan điểm về thị trường nhà ở.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập Quý 4 dự kiến vào khoảng ngày 16/12, cùng với các xu hướng về lãi suất thế chấp và dữ liệu doanh số bán nhà hiện có để đánh giá khả năng phục hồi của công ty.