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레나, 4분기 연속 실적 부진에 주가 52주 신저가 기록
미국의 주요 주택 건설업체 레나(Lennar, NYSE: LEN)가 4분기 연속 시장 예상치를 하회하는 실적을 발표하며 주가가 52주 신저가를 기록했습니다. 주택 수요 안정화 신호가 뚜렷하게 나타나지 않으면서 회사의 향후 실적에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있습니다.
예상치 밑돈 3분기 실적
레나가 9월 16일(현지시간) 발표한 2026 회계연도 3분기 실적에 따르면, 주당순이익(EPS)은 1.19달러로 시장 컨센서스인 1.29달러를 7.75% 밑돌았습니다. 같은 기간 매출 역시 80억 5천만 달러를 기록해 예상치(83억 1천만 달러)에 미치지 못했으며, 이는 전년 동기 대비 9% 감소한 수치입니다.
실적 부진의 여파로 레나의 주가는 9월 17일 78.99달러로 마감했으며, 장중 한때 76.07달러까지 하락하며 52주 신저가를 경신했습니다. 레나의 주가는 지난 1년간 40.6% 하락했습니다.
엇갈리는 펀더멘털 신호
이번 실적은 시장이 기대했던 수요 안정화가 아직 가시화되지 않았음을 보여줍니다. 3분기 주택 인도량은 20,840채, 평균 판매 가격은 37만 2천 달러로 각각 전년 동기 대비 3%씩 감소했습니다.
Ad다만 긍정적인 신호도 일부 감지됐습니다. 회사 경영진은 판매 인센티브 감소에 힘입어 매출 총이익률이 개선되었다고 밝혔으며, 이는 RBC와 Evercore 등 일부 투자은행에서도 긍정적으로 평가한 부분입니다. 또한, 레나는 3분기 동안 2억 5,600만 달러 규모의 자사주(300만 주)를 매입하고 주당 0.50달러의 분기 배당을 유지하며 주주환원 정책을 이어갔습니다.
불확실한 전망과 주요 관전 포인트
시장의 우려는 회사가 제시한 향후 전망에서 더욱 커졌습니다. 레나의 4분기 및 2026 회계연도 전체 실적 가이던스는 UBS를 포함한 시장 컨센서스를 밑돌았습니다. 4분기 연속 실적 부진을 겪은 만큼, 낮아진 가이던스 달성 여부에 대한 회의적인 시각도 존재합니다.
신용평가사 피치(Fitch)는 최근 레나의 등급 전망을 '긍정적'에서 '안정적'으로 하향 조정하며, 향후 몇 년간 EBITDA 마진이 감소할 것이라고 경고했습니다. 투자자들은 향후 발표될 4분기 실적(12월 16일 예정)과 함께 다음과 같은 지표들을 주시할 것으로 보입니다.
- 2027년 실적 가이던스: 회복 가능성에 대한 회사의 전망
- 모기지 금리 동향: 연준의 통화 정책 및 시장 금리 변화
- 기존 주택 판매 데이터: 신규 주택 건설 시장에 미치는 영향