Story
JPMorgan chỉ ra hai cổ phiếu internet vốn hóa vừa và nhỏ hàng đầu tại Anh
Theo một phân tích mới từ JPMorgan, hai cổ phiếu internet vốn hóa vừa và nhỏ (SMID) tại Anh là Auction Technology Group và YouGov đang nổi lên như những cơ hội đầu tư hấp dẫn. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh toàn ngành đang gặp khó khăn, ghi nhận mức giảm 7% trong năm 2026, trái ngược với đà tăng 5% của chỉ số FTSE 250.
Bối cảnh thị trường đầy thách thức
JPMorgan cho biết lĩnh vực internet SMID của Anh đã phải chịu áp lực từ nhiều phía. Các yếu tố chính bao gồm môi trường đầu tư e ngại rủi ro, lo ngại ngày càng tăng về sự đột phá của trí tuệ nhân tạo (AI), và các vấn đề riêng của từng công ty như khó khăn trong vận hành, tranh cãi về bảng cân đối kế toán và thay đổi lãnh đạo.
Trong một thị trường biến động và có sự phân hóa mạnh mẽ, ngân hàng đầu tư này đã xác định được hai cổ phiếu có triển vọng tích cực dựa trên các yếu tố nội tại và định giá hấp dẫn.
Auction Technology Group: Triển vọng cải thiện
JPMorgan duy trì quan điểm tích cực đối với Auction Technology Group (ATG) trước thềm công ty công bố báo cáo kinh doanh vào ngày 23 tháng 7. Ngân hàng này tin rằng việc thực thi kế hoạch nửa cuối năm đã được giảm thiểu rủi ro dưới sự lãnh đạo của CEO mới, ông Duncan Painter.
- Dự báo 2026: JPMorgan dự phóng doanh thu năm tài chính 2026 của ATG đạt 249 triệu USD và EBITDA điều chỉnh là 86 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận 34,6%, gần như tương đương với mức đồng thuận của thị trường.
- Định giá: Mặc dù cổ phiếu đã tăng 54% từ đầu năm, định giá vẫn được coi là hấp dẫn ở mức 7,5 lần tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA) cho năm tài chính 2027 và tỷ suất dòng tiền tự do khoảng 8%.
AdKhả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ và quá trình giảm đòn bẩy tài chính đang diễn ra được kỳ vọng sẽ hỗ trợ sự linh hoạt của bảng cân đối kế toán và tạo tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận cũng như định giá lại cổ phiếu.
YouGov: Tại điểm uốn chiến lược
Đối với YouGov, JPMorgan nhận định công ty đang ở một "điểm uốn". Câu chuyện đầu tư đang chuyển từ áp lực chi phí trong ngắn hạn sang một lộ trình tạo dựng giá trị rõ ràng hơn trong trung hạn, được thúc đẩy bởi việc hội đồng quản trị đánh giá lại mảng kinh doanh Shopper và kế hoạch "Value Delivery Plan".
Định giá của YouGov vẫn ở mức chiết khấu đáng kể, với tỷ lệ EV/EBITDA cho năm tài chính 2027 chỉ ở mức 4,4 lần. Con số này, theo JPMorgan, chưa phản ánh hết những cải thiện về tầm nhìn đối với mảng Shopper và tiềm năng mang lại lợi ích cho cổ đông sau khi tái cấp vốn.
JPMorgan dự báo doanh thu năm tài chính 2026 của YouGov sẽ đạt 395 triệu Bảng Anh (tăng 1,6% so với cùng kỳ), nhưng hạ 2% dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh xuống còn 53 triệu Bảng Anh. Báo cáo kinh doanh vào tháng 8 tới được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm thông tin về tiến độ tái cấp vốn và thời điểm có thể mang lại lợi ích cho cổ đông.