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JPモルガン推奨の英中小型ネット株：ATGとYouGovに注目
JPモルガンは、2026年に入り軟調な英国の中小型（SMID）インターネットセクターにおいて、オークション・テクノロジー・グループ（Auction Technology Group）とYouGovの2銘柄をトップピックとして選出した。同行は、両社が魅力的なバリュエーションと個別の成長ドライバーを有していると評価している。
厳しい市場環境に直面する英中小型ネット株
英国の中小型インターネット株セクターは2026年に7%下落し、同期間に5%上昇したFTSE 250指数を大幅に下回っている。JPモルガンによると、この不振はリスクオフの市場環境、AIによる事業破壊への懸念、さらに各社固有の経営課題（事業運営上の困難、バランスシート問題、経営陣の交代など）が重なったことが背景にある。
このような分散が進む市場環境において、同行は特に有望な2銘柄を特定した。
JPモルガンが推奨する2銘柄
オークション・テクノロジー・グループ（ATG）
JPモルガンは、7月23日に予定されている同社のトレーディングアップデートを前に、ATGに対して強気の見方を維持している。新CEOダンカン・ペインター氏の下で事業遂行能力が向上し、下期の業績達成リスクが低下したことを理由に挙げている。
Ad同行は、経営陣が2026年度通期ガイダンスを再確認すると予想。Chairish事業とのシナジー効果や追加のコスト削減策などが、下期に比重が置かれた利益率プロファイルを支えるとみている。JPモルガンの2026年度業績予想は、売上高2億4900万ドル、調整後EBITDA8600万ドル（利益率34.6%）となっている。
株価は年初来で54%上昇しているものの、2027年度の予想EV/EBITDA倍率は7.5倍、フリーキャッシュフロー利回りは約8%と、バリュエーションは依然として魅力的だと指摘。力強いキャッシュ創出と継続的なデレバレッジ（負債削減）が、今後の業績上振れと株価の再評価につながる可能性があるとしている。
YouGov
YouGovについては、転換点にあるとJPモルガンは分析している。Shopper事業の戦略的見直しや「3段階の価値提供計画」により、短期的な投資負担から中長期的な価値創造へと投資家の関心が移りつつあるとみている。
2027年度の予想EV/EBITDA倍率は4.4倍と大幅なディスカウント水準にあり、リファイナンス後の株主還元の可能性などがまだ株価に織り込まれていないと指摘した。
JPモルガンは、2026年度の売上高を前年比1.6%増の3億9500万ポンドと予測する一方、調整後営業利益の予想は「価値提供計画」の初期効果について保守的な見方を反映し、2%引き下げて5300万ポンドとした。8月に予定されているトレーディングアップデートでは、リファイナンスの進捗や株主還元の時期について言及があると期待されている。