Cổ phiếu JPMorgan Chase giảm giá bất chấp kết quả kinh doanh quý 2 vượt trội

Cổ phiếu của JPMorgan Chase đã giảm 1,7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, bất chấp việc ngân hàng này công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 vượt xa kỳ vọng. Phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy các con số lợi nhuận ấn tượng ban đầu đã che giấu một bức tranh tài chính phức tạp hơn.

Lợi nhuận bị chi phối bởi các khoản mục bất thường

JPMorgan báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong quý 2 đạt 7,70 USD, cao hơn nhiều so với ước tính của các nhà phân tích là khoảng 5,55 USD. Doanh thu cũng đạt 57,35 tỷ USD, vượt qua mức dự báo đồng thuận là 50,61 tỷ USD.

Tuy nhiên, con số EPS này bao gồm khoảng 1,56 USD từ các khoản mục trọng yếu không thường xuyên. Cụ thể, ngân hàng ghi nhận khoản lãi ròng 4,6 tỷ USD từ cổ phiếu Visa và 1,0 tỷ USD từ các khoản đầu tư cổ phần khác. Điều này có nghĩa là mức lợi nhuận cốt lõi vượt kỳ vọng thực chất thấp hơn đáng kể so với con số được công bố.

Triển vọng kinh doanh không đổi gây thất vọng

Một trong những nguyên nhân chính khiến nhà đầu tư thất vọng là việc ban lãnh đạo JPMorgan không nâng cao dự báo kinh doanh cho cả năm. Ngân hàng đã giữ nguyên các mục tiêu cho năm 2026, bao gồm:

Ad

• Thu nhập lãi ròng (NII) không tính mảng thị trường (Markets) khoảng 95 tỷ USD.
• Tổng thu nhập lãi ròng khoảng 103 tỷ USD.
• Chi phí đã điều chỉnh khoảng 105 tỷ USD.

Việc chỉ nhắc lại thay vì nâng cấp triển vọng đã lặp lại kịch bản của quý 1 năm 2026, khi triển vọng NII yếu hơn cũng khiến cổ phiếu sụt giảm dù kết quả kinh doanh tốt.

Bối cảnh thị trường và phản ứng "bán theo tin tức"

Với việc cổ phiếu đang giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần là 343,45 USD trước khi báo cáo được công bố, kỳ vọng của thị trường đã ở mức rất cao. Bối cảnh vĩ mô cũng không thuận lợi, với các chỉ số tương lai của chứng khoán Mỹ biến động và báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 được công bố cùng lúc, tạo ra sự bất ổn cho cổ phiếu ngành ngân hàng.

Diễn biến này được xem là một phản ứng "bán theo tin tức" điển hình: lợi nhuận cao kỷ lục được thúc đẩy một phần bởi các khoản lãi một lần, kết hợp với triển vọng không được nâng cấp đã không đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư. Dù hoạt động kinh doanh cốt lõi, như tư vấn thương vụ và IPO, vẫn mạnh mẽ, các nhà giao dịch dường như đang chọn cách chốt lời thay vì tiếp tục mua vào ở vùng giá cao.