Dòng tiền Quyền chọn IAG cho thấy phe Mua chiếm ưu thế, trái ngược với các tín hiệu kỹ thuật

Dữ liệu giao dịch quyền chọn đối với cổ phiếu của International Consolidated Airlines Group (IAG) cho thấy một bức tranh đáng chú ý, với tỷ lệ quyền chọn mua (call) chiếm tới 99,6% tổng khối lượng giao dịch trong một phiên. Đây không phải là một động thái phòng hộ mà là một đặt cược có cấu trúc rõ ràng vào xu hướng tăng giá của cổ phiếu.

Giao dịch quyền chọn mua chiếm ưu thế áp đảo

Trong phiên giao dịch, có tới 5.500 hợp đồng quyền chọn mua được giao dịch so với chỉ 22 hợp đồng quyền chọn bán (put). Hai vị thế lớn và đáng chú ý nhất đều là các hợp đồng mới, cho thấy đây là dòng tiền mới tham gia vào thị trường:

• 3.000 hợp đồng quyền chọn mua đáo hạn tháng 12/2026 với giá thực hiện 150 pence.
• 2.500 hợp đồng quyền chọn mua đáo hạn tháng 12/2027 với giá thực hiện 180 pence.

Cả hai mức giá thực hiện này đều thấp hơn đáng kể so với giá giao ngay của cổ phiếu (409,7 pence), khiến chúng trở thành các quyền chọn mua có giá trị nội tại cao (deep in-the-money). Các vị thế này hoạt động gần như tương tự việc nắm giữ cổ phiếu dài hạn nhưng với chi phí vốn thấp hơn và rủi ro được xác định trước. Về cơ bản, bên mua đang kiểm soát một lượng cổ phiếu tổng hợp tương đương 5,5 triệu đơn vị với tầm nhìn dài hạn.

Tín hiệu kỹ thuật và yếu tố cơ bản trái chiều

Bất chấp sự lạc quan từ thị trường quyền chọn, bức tranh kỹ thuật lại đưa ra một góc nhìn hoàn toàn trái ngược. Hầu hết các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ ngày và tuần, bao gồm đường trung bình động (MA), MACD, ADX và CCI, đều đang ở mức "Bán mạnh".

Ad

• Chỉ số RSI (ngày) ở mức 37,98, tiến gần đến vùng quá bán.
• Chỉ số StochRSI ở mức 4,41, cho thấy cổ phiếu đã ở trong tình trạng quá bán.
• Giá cổ phiếu (409,7p) đang nằm ngay trên mức hỗ trợ pivot tuần quan trọng là 409,9p.

Các yếu tố cơ bản tiêu cực cũng đã được xác nhận, bao gồm dự báo công suất không tăng trong năm 2026 và hóa đơn nhiên liệu dự kiến khoảng 9 tỷ Euro, tăng 77% so với cùng kỳ do giá nhiên liệu máy bay tăng vọt. Tuy nhiên, một điểm sáng là IAG đã hoàn tất việc thanh toán bằng tiền mặt cho tất cả các trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2028, tránh được việc pha loãng cổ phiếu.

Diễn giải chiến lược

Cấu trúc các lệnh quyền chọn mua dài hạn và có giá trị nội tại cao cho thấy bên mua coi đợt sụt giảm khoảng 20% so với mức đỉnh 52 tuần là một cơ hội mua vào, chứ không phải là sự suy yếu về mặt cơ bản. Việc lựa chọn thời điểm đáo hạn vào năm 2026 và 2027 ngụ ý một luận điểm đầu tư rằng giá nhiên liệu sẽ bình thường hóa và công suất bay sẽ phục hồi theo thời gian.

Sự đối lập giữa dòng tiền quyền chọn lạc quan và diễn biến giá tiêu cực tạo ra một tình huống căng thẳng. Mức pivot tuần 409,9p chính là ranh giới quan trọng. Một phiên đóng cửa dưới mức này có thể đẩy giá về vùng 400p, trong khi sự phục hồi trên vùng 420–425p sẽ xác thực cho luận điểm của bên mua quyền chọn.