Lợi suất trái phiếu châu Âu tăng mạnh do căng thẳng Mỹ-Iran và lo ngại về Fed

Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực Eurozone đã tăng vào thứ Tư, dẫn đầu bởi làn sóng bán tháo các công cụ nợ ngắn hạn, trong bối cảnh căng thẳng quân sự Mỹ-Iran bùng phát đột ngột kết hợp với tâm lý thận trọng trước khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố.

Diễn biến trên thị trường trái phiếu

Phản ứng trên thị trường trái phiếu diễn ra rõ rệt hơn so với thị trường chứng khoán khu vực. Các nhà đầu tư đã tích cực bán ra các loại trái phiếu chính phủ kỳ hạn ngắn, vốn rất nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và đường lối chính sách của ngân hàng trung ương.

Cụ thể, các số liệu chính cho thấy:

• Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm, một chỉ báo quan trọng cho kỳ vọng lãi suất Eurozone, đã tăng vọt lên 2,63%.
• Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức, loại trái phiếu tham chiếu, tăng nhẹ hơn 2 điểm cơ bản lên 3,03%.

Sự biến động mạnh hơn ở đầu ngắn của đường cong lợi suất phản ánh việc thị trường ngay lập tức tính toán lại các rủi ro về giá tiêu dùng.

Căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu tăng

Ad

Nguyên nhân chính của đợt tăng lợi suất là do giá dầu thô toàn cầu tăng 2% lên 75,60 USD/thùng. Đà tăng này được kích hoạt bởi quyết định của Washington thu hồi một miễn trừ trừng phạt quan trọng cho phép Iran bán dầu. Tehran đã tuyên bố động thái này của Mỹ là vi phạm thỏa thuận khung hòa bình đang diễn ra giữa hai nước.

Đối với các nhà giao dịch trái phiếu, diễn biến này làm dấy lên lo ngại về một mặt bằng giá năng lượng cao và dai dẳng hơn. Điều này có thể đe dọa đến sự sụt giảm mong manh của lạm phát tại Eurozone được ghi nhận vào đầu mùa hè.

Thị trường chờ đợi tín hiệu từ Fed

Áp lực tăng lợi suất còn bị khuếch đại bởi tâm lý phòng thủ của thị trường trước khi biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed được công bố. Đây là cái nhìn sâu sắc đầu tiên về quan điểm của ngân hàng trung ương dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh.

Thị trường đặc biệt cảnh giác với quan điểm của ông Warsh, người được cho là hoài nghi về việc các tổ chức đưa ra "định hướng chính sách tương lai" (forward guidance) và mong muốn một phong cách giao tiếp ngắn gọn, khó đoán hơn. Sự không chắc chắn này đã tạo ra một "phần bù rủi ro kỳ hạn" rõ rệt cho các công cụ nợ ngắn hạn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu biên bản cuộc họp cho thấy nhiều quan chức Fed ủng hộ chính sách thắt chặt hơn để kiềm chế lạm phát, đường cong lợi suất toàn cầu có thể sẽ còn dịch chuyển lên cao hơn nữa.