Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan A.S.-Iran dan Kebimbangan Dasar Fed

Hasil bon kerajaan di Zon Eropah meningkat pada hari Rabu, dengan jualan besar-besaran tertumpu pada hutang jangka pendek, apabila pasaran pendapatan tetap bertindak balas terhadap ketegangan geopolitik antara Amerika Syarikat dan Iran serta kebimbangan menjelang pengumuman minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed).

Tekanan Berganda Pacu Jualan Bon

Pasaran bon global berdepan tekanan daripada dua faktor utama. Pertama, ketegangan geopolitik yang memuncak selepas Washington membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyaknya. Langkah ini, yang dianggap oleh Tehran sebagai pelanggaran perjanjian damai, serta-merta menyebabkan harga minyak mentah global melonjak 2% kepada $75.60 setong.

Kenaikan harga tenaga ini mengancam penurunan inflasi yang dilihat di Zon Eropah pada awal musim panas, menyebabkan pelabur menilai semula risiko harga pengguna yang lebih tinggi dan berlarutan.

Impak Kepada Pasaran Hutang

Reaksi dalam pasaran bon adalah lebih ketara berbanding pasaran ekuiti serantau. Pelabur secara agresif menjual hutang kerajaan jangka pendek, yang sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan hala tuju dasar bank pusat.

Ad

• Hasil bon 2 tahun Jerman, penanda aras utama untuk jangkaan kadar faedah Zon Eropah, melonjak ke 2.63%.
• Hasil Bund 10 tahun yang menjadi rujukan turut meningkat, walaupun secara lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%.

Pergerakan yang lebih tajam pada bon jangka pendek ini mencerminkan pengiraan semula segera oleh pasaran terhadap risiko inflasi dalam tempoh terdekat.

Tumpuan Beralih Kepada Minit Mesyuarat Fed

Tekanan jualan turut diburukkan oleh kedudukan pelabur yang berhati-hati menjelang penerbitan minit mesyuarat Fed bulan Jun. Ini merupakan tinjauan pertama terhadap pendirian bank pusat di bawah Pengerusi baharu, Kevin Warsh, yang dikenali dengan pendiriannya yang skeptikal terhadap "panduan hadapan" (forward guidance).

Pasaran pendapatan tetap bimbang dengan gaya komunikasi Warsh yang dijangka kurang boleh diramal. Ketidakpastian ini telah memperkenalkan semula premium risiko ke dalam bon jangka pendek. Penganalisis memberi amaran, jika minit mesyuarat mendedahkan kecenderungan ke arah dasar yang lebih ketat untuk membendung inflasi, keluk hasil global mungkin akan beralih lebih tinggi lagi.