अमेरिका-ईरान तनाव और फेड की चिंताओं से वैश्विक बॉन्ड यील्ड में उछाल

अमेरिका और ईरान के बीच अचानक बढ़े सैन्य तनाव और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की आगामी नीतिगत घोषणाओं को लेकर अनिश्चितता के कारण बुधवार को वैश्विक बॉन्ड बाजारों में बिकवाली का दबाव देखा गया, जिससे यूरोजोन सरकारी बॉन्ड यील्ड में तेजी आई। यह उछाल विशेष रूप से छोटी अवधि के बॉन्ड्स में अधिक स्पष्ट था, जो मुद्रास्फीति और केंद्रीय बैंक की नीतियों में बदलाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील होते हैं।

भू-राजनीतिक तनाव का बाजार पर असर

बॉन्ड यील्ड में यह वृद्धि मुख्य रूप से वाशिंगटन द्वारा ईरान को तेल बेचने की अनुमति देने वाले एक प्रमुख प्रतिबंध छूट को रद्द करने के फैसले के बाद हुई। इस कदम को तेहरान ने चल रहे शांति समझौते का उल्लंघन बताया, जिससे वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में 2% का उछाल आया और यह $75.60 प्रति बैरल पर पहुंच गया।

बाजार की प्रतिक्रिया तत्काल थी, खासकर फिक्स्ड-इनकम सेगमेंट में:

• जर्मनी का 2-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड, जो यूरोजोन की ब्याज दर की उम्मीदों का एक प्रमुख संकेतक है, बढ़कर 2.63% हो गया।
• बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड यील्ड में 2 बेसिस प्वाइंट की मामूली वृद्धि हुई और यह 3.03% पर पहुंच गया।

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यील्ड कर्व के फ्रंट-एंड (छोटी अवधि) में तेज उछाल यह दर्शाता है कि निवेशक ऊर्जा लागत में वृद्धि के कारण उपभोक्ता मूल्य जोखिमों का तुरंत पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। तेल की ऊंची कीमतें इस गर्मी में यूरोजोन की मुद्रास्फीति में देखी गई नाजुक गिरावट के लिए एक सीधा खतरा पैदा करती हैं।

फेडरल रिजर्व पर टिकी निगाहें

यील्ड पर ऊपर की ओर दबाव फेडरल रिजर्व की जून की बैठक के मिनट्स जारी होने से पहले की बेचैनी से और बढ़ गया। यह नए नियुक्त चेयरमैन केविन वार्श के नेतृत्व में केंद्रीय बैंक की आंतरिक कार्यप्रणाली पर पहली नजर होगी। फिक्स्ड-इनकम बाजार वार्श के प्रति रक्षात्मक रुख अपना रहे हैं, जो संस्थागत "फॉरवर्ड गाइडेंस" के प्रति अपने संदेह और अधिक संक्षिप्त, कम अनुमानित संचार शैली की इच्छा के लिए जाने जाते हैं।

चूंकि छोटी अवधि की यील्ड केंद्रीय बैंक के स्पष्ट संकेतों पर बहुत अधिक निर्भर करती है, इसलिए एक अधिक अपारदर्शी फेडरल रिजर्व की संभावना ने शॉर्ट-एंड में एक अलग टर्म प्रीमियम जोड़ दिया है। विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अगर मिनट्स से यह पुष्टि होती है कि फेड के गवर्नर तेल के इस नए झटके से पहले ही सेवा-क्षेत्र की मुद्रास्फीति को रोकने के लिए सख्त नीति पर जोर दे रहे थे, तो वैश्विक यील्ड कर्व और भी ऊपर जा सकता है।