Cổ phiếu Fuchs sụt giảm sau khi Berenberg hạ bậc tín nhiệm vì lo ngại về chất lượng lợi nhuận

Cổ phiếu ưu đãi của Fuchs Se (FPE3_p) đã giảm 2,3% xuống còn 40,13 EUR trong phiên giao dịch ngày 27/07, lùi xa mức đỉnh 52 tuần là 42,88 EUR, sau khi bị ngân hàng Berenberg hạ bậc tín nhiệm với lý do lo ngại về tính bền vững của lợi nhuận.

Berenberg nghi ngờ về chất lượng lợi nhuận

Trong một báo cáo phân tích, Berenberg đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu Fuchs xuống "Nắm giữ", cho rằng việc công ty vượt dự báo lợi nhuận quý 2 là "một chiến thắng sai loại hình". Theo ngân hàng này, kết quả kinh doanh ấn tượng không đến từ các yếu tố cốt lõi bền vững.

Berenberg chỉ ra rằng kết quả sơ bộ tích cực của Fuchs—với lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) đạt 135 triệu EUR, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận 108 triệu EUR của Vara—phần lớn được thúc đẩy bởi các yếu tố tạm thời. Cụ thể bao gồm:

• Các đối thủ cạnh tranh gặp vấn đề về nguồn cung dầu gốc.
• Khách hàng tích trữ chất bôi trơn do lo ngại về nguồn cung liên quan đến xung đột tại Iran.

Ad

Nhà môi giới này cảnh báo rằng "việc thu được lợi nhuận vượt trội tạm thời trong ngành hóa chất, theo kinh nghiệm của chúng tôi, luôn phải trả giá sau đó theo cách vượt quá kỳ vọng của thị trường". Berenberg cũng nhấn mạnh rủi ro từ việc các khách hàng cuối cùng trong ngành ô tô của Fuchs có thể tiếp tục cắt giảm lợi nhuận, điều này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến công ty trong các quý tới.

Bối cảnh: Kết quả kinh doanh tích cực trước đó

Động thái hạ bậc tín nhiệm này trái ngược với tâm lý lạc quan gần đây. Đầu tháng này, Fuchs đã nâng dự báo EBIT cả năm 2026 lên khoảng 460 triệu đến 480 triệu EUR, từ mức mục tiêu trước đó là khoảng 450 triệu EUR. Công ty cho biết việc nâng dự báo là nhờ doanh số bán hàng mạnh mẽ, một phần do hiệu ứng mua hàng trước liên quan đến xung đột Trung Đông và năng lực giao hàng hạn chế của một số đối thủ.

Tin tức này đã đẩy cổ phiếu ưu đãi tăng mạnh lên gần mức cao nhất trong 52 tuần vào ngày 23/07. Các nhà phân tích khác cũng tỏ ra lạc quan, với việc DZ Bank nâng giá mục tiêu từ 43 EUR lên 46 EUR và Jefferies nhắc lại khuyến nghị "Mua". Tuy nhiên, Berenberg cho rằng những nâng cấp này hiện đã được phản ánh đầy đủ vào giá cổ phiếu. Fuchs dự kiến sẽ công bố báo cáo tài chính đầy đủ cho quý 2 năm 2026 vào ngày 30/07.