Story
Lợi suất trái phiếu châu Âu đi ngang sau đợt tăng vọt do căng thẳng Mỹ-Iran
Lợi suất trái phiếu chính phủ Khu vực đồng Euro ổn định vào thứ Sáu, khi thị trường nợ tạm lắng sau đợt bán tháo mạnh nhất trong nhiều tháng do lo ngại xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran sẽ gây ra một làn sóng lạm phát mới từ giá năng lượng.
Diễn biến thị trường trái phiếu
Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức, được coi là tham chiếu cho toàn khối, nhích nhẹ và giữ gần mức cao nhất trong bảy tuần ở 3,033%. Vào thứ Tư và thứ Năm, lợi suất này đã ghi nhận mức tăng đột biến trong hai ngày lớn nhất trong nhiều tháng sau khi Washington và Tehran trao đổi các đòn tấn công quân sự.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu 2 năm của Đức, vốn rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất ngắn hạn của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), dao động quanh mức 2,63%. Mức này được thiết lập sau một bước nhảy vọt tương tự khi các nhà giao dịch nhanh chóng bán tháo các công cụ nợ được xem là nơi trú ẩn an toàn.
Cú sốc giá dầu và rủi ro lạm phát
AdSự leo thang căng thẳng đột ngột, có nguy cơ phá vỡ thỏa thuận ngừng bắn mong manh ngày 17 tháng 6, đã gây ra sóng gió trên các thị trường thu nhập cố định. Lo ngại về việc vận chuyển hàng hải qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn nghiêm trọng đã đẩy giá dầu thô Brent tăng vọt trở lại gần mốc 78 USD/thùng.
Sự kiện này đã làm thay đổi hoàn toàn các dự báo lạm phát trong ngắn hạn. Trước các cuộc đụng độ trong tuần này, thị trường trái phiếu đã tăng giá dựa trên giả định rằng lạm phát hạ nhiệt sẽ cho phép các ngân hàng trung ương duy trì lập trường chính sách trung lập. Tuy nhiên, những giả định đó hiện đang bị đặt dấu hỏi lớn.
Tác động đến kỳ vọng chính sách
Sự thay đổi trong bối cảnh lạm phát buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại đường hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả ECB. Đợt bán tháo trái phiếu trong tuần này cho thấy thị trường đang định giá lại khả năng các ngân hàng trung ương sẽ phải duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn dự kiến để kiềm chế áp lực giá cả mới do giá năng lượng gây ra.