Imbal Hasil Obligasi Eropa Stabil Setelah Lonjakan Akibat Konflik AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro stabil pada hari Jumat, memberikan jeda bagi pasar utang setelah aksi jual tajam di sesi sebelumnya. Guncangan tersebut dipicu oleh eskalasi konflik militer antara Amerika Serikat dan Iran, yang memicu kembali kekhawatiran akan gelombang baru inflasi yang didorong oleh harga energi.

Pergerakan Pasar Obligasi

Imbal hasil Bund Jerman 10-tahun, yang menjadi acuan untuk blok mata uang tersebut, turun tipis ke level 3,033%, bertahan di dekat level tertinggi dalam tujuh minggu. Pada hari Rabu dan Kamis, imbal hasil acuan ini mengalami lonjakan dua hari terbesar dalam beberapa bulan terakhir setelah Washington dan Teheran saling melancarkan serangan militer.

Sementara itu, imbal hasil obligasi Jerman bertenor dua tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), berada di level 2,63%. Angka ini tercapai setelah mengalami lonjakan tajam serupa saat para pedagang dengan cepat melepas aset utang yang dianggap aman (*safe-haven*).

Pemicu Geopolitik dan Risiko Inflasi

Eskalasi mendadak antara AS dan Iran secara efektif mengancam gencatan senjata yang rapuh tertanggal 17 Juni. Serangan balasan antara kedua negara mengirimkan gelombang kejutan ke pasar pendapatan tetap.

Ad

Konflik ini mengganggu transit maritim melalui Selat Hormuz, jalur vital bagi pasokan minyak global. Akibatnya, harga minyak mentah Brent melonjak kembali mendekati $78 per barel, sebuah perkembangan yang secara fundamental mengubah proyeksi inflasi jangka pendek.

Perubahan Ekspektasi Kebijakan Moneter

Sebelum bentrokan minggu ini, pasar obligasi menguat didasari asumsi bahwa inflasi yang lebih rendah akan memungkinkan bank-bank sentral untuk mengadopsi sikap kebijakan yang netral. Namun, lonjakan harga minyak telah membuat asumsi tersebut diragukan.

Kekhawatiran bahwa inflasi akan kembali meningkat menekan harga obligasi, karena inflasi mengikis nilai pendapatan tetap di masa depan dan dapat mendorong bank sentral untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi. Situasi ini memaksa investor untuk menilai kembali prospek kebijakan moneter ke depan.