Lợi suất trái phiếu châu Âu tiếp tục bị bán tháo do giá năng lượng tăng vọt trước thềm quyết định của ECB

Lợi suất trái phiếu chính phủ Khu vực đồng euro dao động gần mức cao nhất trong nhiều năm vào thứ Tư, trong bối cảnh giá năng lượng tăng vọt làm dấy lên lo ngại về một làn sóng lạm phát mới trước thềm cuộc họp chính sách quan trọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Diễn biến trên thị trường trái phiếu

Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức, được coi là tham chiếu cho khu vực, giao dịch ổn định gần mức 3,382%, sát mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2011 được ghi nhận trong phiên trước đó. Động thái này cho thấy tâm lý lo ngại của nhà đầu tư và kỳ vọng về chi phí đi vay cao hơn trong tương lai.

Ở kỳ hạn ngắn nhạy cảm với chính sách, lợi suất trái phiếu Schatz 2 năm của Đức duy trì gần mức 2,984%, dao động gần mức cao nhất trong hai năm. Điều này phản ánh việc các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một động thái thắt chặt chính sách tiền tệ sắp tới từ ECB.

Áp lực từ giá năng lượng leo thang

Động lực chính đằng sau đợt bán tháo trái phiếu là lo ngại lạm phát sâu sắc xuất phát từ việc giá các mặt hàng năng lượng chủ chốt tăng mạnh, gây áp lực lên các nền kinh tế châu Âu vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu.

Ad

• Dầu thô Brent chỉ còn cách vài cent so với ngưỡng tâm lý 100 USD/thùng sau khi căng thẳng quân sự ở Trung Đông leo thang và các mối đe dọa đối với các tuyến vận tải biển ở Vịnh Ba Tư gia tăng.
• Hợp đồng tương lai khí tự nhiên TTF của Hà Lan dao động gần mức cao nhất kể từ năm 2022 do các chuyến hàng LNG bị trì hoãn và lo ngại về việc bổ sung kho dự trữ trước mùa đông.

Việc giá năng lượng vượt các ngưỡng quan trọng có nguy cơ tái kích hoạt lạm phát do chi phí đẩy trên diện rộng và gây áp lực lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Bối cảnh và kỳ vọng chính sách

Thị trường tiền tệ gần như đã định giá đầy đủ khả năng ECB, dưới sự chủ trì của Chủ tịch Christine Lagarde, sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào thứ Năm. Với chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao, các nhà giao dịch ngày càng đặt cược rằng các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải duy trì chính sách thắt chặt kéo dài đến cuối mùa thu.

Ngoài quyết định của ECB, các nhà giao dịch trái phiếu châu Âu cũng đang hướng sự chú ý đến các chỉ số giá sản xuất (PPI) và giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố vào cuối tuần để có thêm manh mối về xu hướng lạm phát toàn cầu.