Imbal Hasil Obligasi Euro Dekati Level Tertinggi Jelang Keputusan ECB di Tengah Lonjakan Energi

Imbal hasil obligasi pemerintah Zona Euro bergerak di dekat level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir pada hari Rabu, seiring pelaku pasar mengantisipasi kebijakan moneter yang lebih ketat. Lonjakan harga energi yang signifikan telah meningkatkan kekhawatiran akan gelombang baru inflasi akibat tekanan biaya di kawasan tersebut.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga ECB

Pasar obligasi bersiap menghadapi keputusan Bank Sentral Eropa (ECB) yang akan diumumkan pada hari Kamis. Pasar uang telah hampir sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh dewan gubernur ECB.

Ekspektasi ini tercermin pada pergerakan imbal hasil obligasi utama:

• Imbal hasil Bund Jerman 10-tahun yang menjadi acuan diperdagangkan di dekat 3,382%, mendekati level tertingginya sejak Agustus 2011.
• Imbal hasil Schatz Jerman 2-tahun yang sensitif terhadap kebijakan berada di sekitar 2,984%, mendekati level tertingginya dalam dua tahun.

Dengan melonjaknya biaya impor energi, para pedagang semakin yakin bahwa bank sentral akan terpaksa mempertahankan kebijakan yang restriktif hingga akhir musim gugur untuk meredam inflasi.

Ad

Lonjakan Harga Energi Menjadi Pemicu

Tekanan jual pada obligasi Eropa didorong oleh kekhawatiran inflasi akut yang berasal dari kenaikan harga energi. Minyak mentah Brent diperdagangkan hanya beberapa sen di bawah ambang batas psikologis $100 per barel. Hal ini menyusul eskalasi friksi militer di Timur Tengah dan ancaman terhadap jalur pelayaran di Teluk Persia.

Sementara itu, harga gas alam grosir Belanda (Dutch TTF) juga melayang di dekat level tertingginya sejak 2022. Kenaikan ini dipicu oleh penundaan pengiriman gas alam cair (LNG) dan kekhawatiran mengenai pengisian ulang penyimpanan untuk musim dingin. Kenaikan harga energi berisiko menyulut kembali inflasi secara luas dan menekan margin keuntungan perusahaan di Eropa yang sangat bergantung pada impor.

Prospek Pasar

Selain keputusan ECB pada hari Kamis, pelaku pasar obligasi di Eropa juga akan mencermati data inflasi penting dari Amerika Serikat. Data Indeks Harga Produsen (PPI) dan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang akan dirilis dalam pekan ini akan menjadi acuan lebih lanjut bagi arah kebijakan moneter global.