ตลาดพันธบัตรยูโรโซนเผชิญแรงเทขายต่อเนื่อง หลังราคาพลังงานพุ่งสูง ก่อนการตัดสินใจดอกเบี้ยของ ECB

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในกลุ่มยูโรโซนยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปีในวันพุธ ท่ามกลางแรงเทขายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้กำลังเตรียมพร้อมรับมือนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) หลังราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งกำลังส่อเค้ากระตุ้นเงินเฟ้อระลอกใหม่

อัตราผลตอบแทนพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี

สถานการณ์ในตลาดสะท้อนความกังวลของนักลงทุนอย่างชัดเจน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของภูมิภาค ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 3.382% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2011

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี (Schatz) ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ก็เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 2.984% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี สะท้อนการคาดการณ์ของตลาดว่า ECB กำลังจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันพฤหัสบดีนี้

ราคาพลังงานและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยขับเคลื่อน

แรงกดดันหลักที่ขับเคลื่อนอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้นมาจากความกลัวเงินเฟ้อที่รุนแรง อันเนื่องมาจากการพุ่งขึ้นของราคาพลังงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มประเทศยุโรปที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าเป็นอย่างมาก

Ad

• ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ซื้อขายเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากความตึงเครียดทางทหารในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติ TTF ของเนเธอร์แลนด์ เคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 จากความกังวลเรื่องการขนส่ง LNG ที่ล่าช้า และการสำรองก๊าซสำหรับฤดูหนาว

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักลงทุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจำเป็นต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดไปจนถึงช่วงปลายฤดูใบไม้ร่วง เพื่อควบคุมแรงกดดันด้านราคา โดยตลาดเงินได้คาดการณ์เกือบเต็มร้อยแล้วว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (0.25%) ในการประชุมที่จะถึงนี้

สิ่งที่ต้องจับตา

นอกเหนือจากการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของ ECB ในวันพฤหัสบดีแล้ว ตลาดตราสารหนี้ในยุโรปยังจับตามองตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญจากสหรัฐอเมริกา ซึ่งได้แก่ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจส่งผลต่อทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลกต่อไป