Story
Lợi suất trái phiếu châu Âu tăng do căng thẳng Mỹ-Iran và lo ngại về chính sách của Fed
Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) đã tăng vào thứ Tư, với đợt bán tháo dẫn đầu ở các công cụ nợ kỳ hạn ngắn. Diễn biến này xuất phát từ sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran bùng phát và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố.
Căng thẳng địa chính trị thúc đẩy lạm phát
Phản ứng trên thị trường trái phiếu trở nên rõ rệt sau khi Washington quyết định thu hồi một miễn trừ trừng phạt quan trọng cho phép Iran bán dầu, một động thái mà Tehran coi là vi phạm thỏa thuận khung hòa bình. Quyết định này đã ngay lập tức đẩy giá dầu thô toàn cầu tăng 2% lên 75,60 USD/thùng.
Sự gia tăng của giá năng lượng làm dấy lên lo ngại về lạm phát tại Eurozone, vốn chỉ mới có dấu hiệu hạ nhiệt vào đầu mùa hè. Các nhà giao dịch trên thị trường thu nhập cố định đang định giá lại rủi ro, dự báo một mặt bằng giá năng lượng cao hơn và kéo dài hơn, gây áp lực trực tiếp lên lợi suất trái phiếu.
Thị trường chờ đợi tín hiệu từ Fed
Áp lực tăng lợi suất còn được khuếch đại bởi sự chờ đợi của thị trường đối với biên bản cuộc họp tháng Sáu của Fed. Đây là cái nhìn đầu tiên về các cuộc thảo luận nội bộ của ngân hàng trung ương dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh, người được biết đến với quan điểm hoài nghi về "định hướng chính sách tương lai" (forward guidance) và ưa chuộng phong cách giao tiếp khó đoán hơn.
AdSự không chắc chắn về cách Fed truyền đạt thông điệp đã tạo ra một "phần bù rủi ro kỳ hạn" mới, đặc biệt ở các trái phiếu ngắn hạn vốn rất nhạy cảm với tín hiệu chính sách. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu biên bản cho thấy nhiều thống đốc Fed ủng hộ chính sách thắt chặt hơn để kiềm chế lạm phát dịch vụ, đường cong lợi suất toàn cầu có thể sẽ còn dịch chuyển lên cao hơn nữa.
Tác động cụ thể lên lợi suất
Đợt bán tháo tập trung mạnh vào các kỳ hạn ngắn, phản ánh việc thị trường tính toán lại ngay lập tức các rủi ro lạm phát.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm, một chỉ báo quan trọng cho kỳ vọng lãi suất Eurozone, đã tăng vọt lên 2,63%.
- Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Bund 10 năm tiêu chuẩn chỉ tăng nhẹ 2 điểm cơ bản, lên mức 3,03%.