Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan A.S.-Iran dan Kebimbangan Terhadap Fed

Hasil bon kerajaan global, terutamanya di zon Eropah, meningkat pada hari Rabu berikutan gabungan ketegangan geopolitik yang memuncak antara Amerika Syarikat (A.S.) dan Iran serta kebimbangan pelabur menjelang penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan A.S. (Fed).

Perkembangan ini telah mencetuskan penjualan ketara dalam pasaran pendapatan tetap, khususnya melibatkan hutang jangka pendek.

Ketegangan Geopolitik Pacu Harga Minyak

Tekanan jualan dalam pasaran bon didorong oleh lonjakan 2% dalam harga minyak mentah global kepada $75.60 setong. Kenaikan ini berpunca daripada keputusan Washington untuk membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyaknya. Tindakan ini disifatkan oleh Tehran sebagai pelanggaran terhadap perjanjian damai rangka kerja yang sedang berjalan, menimbulkan kebimbangan terhadap bekalan tenaga global.

Peniaga pasaran pendapatan tetap kini mengambil kira risiko inflasi yang lebih tinggi dan berpanjangan, kerana kos tenaga yang meningkat secara langsung mengancam penurunan inflasi yang dilihat di zon Eropah pada awal musim panas. Ini menyebabkan pelabur menjual bon, yang nilainya akan terhakis oleh inflasi yang lebih tinggi.

Impak kepada Pasaran Bon

Ad

Kesan paling ketara dilihat pada bahagian hadapan keluk hasil, yang sangat sensitif terhadap jangkaan inflasi dan dasar bank pusat. Hasil bon kerajaan Jerman bertenor 2 tahun, yang menjadi penanda aras utama bagi jangkaan kadar faedah zon Eropah, melonjak kepada 2.63%.

Sementara itu, hasil Bund 10 tahun yang menjadi penanda aras meningkat secara lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%. Pergerakan yang lebih tajam pada bon jangka pendek mencerminkan penilaian semula segera oleh pelabur terhadap risiko harga pengguna.

Tumpuan Beralih kepada Minit Mesyuarat Fed

Tekanan menaik ke atas hasil bon turut diburukkan oleh kedudukan pelabur yang berhati-hati menjelang penerbitan minit mesyuarat Fed pada bulan Jun. Ini merupakan tinjauan pertama terhadap pendirian bank pusat di bawah Pengerusi baharu, Kevin Warsh, yang dikenali dengan pendiriannya yang lebih cenderung kepada pengetatan dasar (hawkish) dan gaya komunikasi yang kurang boleh diramal.

Ketidaktentuan mengenai hala tuju komunikasi Fed telah memperkenalkan premium risiko baharu ke dalam bon jangka pendek. Penganalisis memberi amaran bahawa jika minit mesyuarat mendedahkan gesaan yang kuat untuk dasar yang lebih ketat sebelum kejutan harga minyak ini, keluk hasil global berpotensi untuk beralih lebih tinggi.