Story
Dell Báo Cáo Lợi Nhuận Vượt Trội Nhờ Bùng Nổ AI, Nâng Mạnh Dự Báo Cả Năm
Dell Technologies (mã: DELL) đã công bố kết quả kinh doanh hàng quý vượt xa dự báo của các nhà phân tích, khẳng định nhu cầu mạnh mẽ đối với cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và xoa dịu những lo ngại về khả năng thực thi của công ty. Cổ phiếu đã phản ứng tích cực trước thông tin này.
Kết quả kinh doanh ấn tượng
Trong báo cáo công bố ngày 1 tháng 9 năm 2026, Dell đã ghi nhận những con số tăng trưởng mạnh mẽ, cho thấy sự tăng tốc trong mảng kinh doanh máy chủ AI và sự phục hồi ở các mảng truyền thống.
- Doanh thu: Đạt 47,0 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức kỳ vọng là 44,84 tỷ USD.
- Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): Đạt 7,04 USD, vượt trội so với dự báo 4,87 USD.
- Doanh thu máy chủ AI: Đạt 16,4 tỷ USD, tăng khoảng 100% so với cùng kỳ năm trước.
- Lượng đơn hàng AI chờ xử lý (backlog): Lên tới khoảng 95 tỷ USD.
Một điểm đáng chú ý là sự tăng trưởng không chỉ đến từ các hệ thống AI đắt tiền. Doanh thu từ máy chủ và mạng truyền thống cũng tăng trưởng khoảng 122%, cho thấy việc triển khai AI đang thúc đẩy chi tiêu rộng hơn cho toàn bộ trung tâm dữ liệu.
Nhu cầu AI là thực và câu hỏi về định giá
Báo cáo tài chính lần này đã trả lời dứt khoát câu hỏi về sự tồn tại của nhu cầu AI. Các số liệu về đơn hàng, doanh thu và backlog đều tăng mạnh. Dựa trên kết quả này, ban lãnh đạo đã nâng dự báo doanh thu cho cả năm tài chính 2027 từ 167 tỷ USD lên khoảng 192 tỷ USD.
AdTuy nhiên, thành công này cũng đặt ra câu hỏi về định giá. Cổ phiếu Dell đã tăng tới 277,03% trong một năm qua, khiến một số nhà phân tích tỏ ra thận trọng. UBS vẫn duy trì xếp hạng Trung lập, trong khi KeyBanc đặt câu hỏi liệu chi tiêu của doanh nghiệp cho AI có thể duy trì ở mức cao như hiện tại hay không. Rủi ro chính vẫn là áp lực lên biên lợi nhuận do nguồn cung các linh kiện như DRAM, NAND và CPU bị hạn chế.
Các yếu tố cần theo dõi
Giới đầu tư giờ đây sẽ tập trung vào khả năng Dell duy trì đà tăng trưởng và lợi nhuận. Các yếu tố chính cần được theo dõi trong các quý tới bao gồm:
- Chuyển đổi đơn hàng tồn đọng: Khả năng của Dell trong việc chuyển đổi lượng backlog 95 tỷ USD thành các lô hàng được giao và ghi nhận doanh thu thực tế.
- Biên lợi nhuận gộp: Nhà đầu tư sẽ cần bằng chứng cho thấy công ty có thể duy trì sức mạnh định giá để bù đắp cho lạm phát chi phí bộ nhớ và linh kiện.
- Tăng trưởng mảng hạ tầng truyền thống: Sự tăng trưởng liên tục ở mảng này sẽ cho thấy nhu cầu AI đang mở rộng toàn bộ nền tảng, chứ không chỉ thay thế các sản phẩm kế thừa có lợi nhuận.
Theo lịch trình dự kiến, Dell sẽ công bố báo cáo tài chính tiếp theo vào ngày 1 tháng 12 năm 2026.