Citi chuyển sang bi quan chiến thuật với Bảng Anh trước thềm bổ nhiệm Thủ tướng mới

Ngân hàng Citi đã chuyển sang lập trường bi quan chiến thuật đối với đồng Bảng Anh (GBP), dự báo đồng tiền này có khả năng suy yếu so với đồng Euro sau khi ông Andy Burnham dự kiến được chính thức bổ nhiệm làm Thủ tướng vào ngày 20 tháng 7.

Chất xúc tác từ chính trường

Theo phân tích của Citi, việc bổ nhiệm một nhà lãnh đạo mới có thể là chất xúc tác cần thiết cho các vị thế bán khống đồng Bảng Anh, dù chi phí thực hiện lệnh (carry cost) cao đòi hỏi phải lựa chọn thời điểm cẩn thận. Ngân hàng chỉ ra một quy luật lịch sử: cả bốn lần thay đổi Thủ tướng Anh kể từ sau Brexit đều chứng kiến sự tăng giá của tỷ giá Euro so với Bảng Anh (EURGBP).

Citi lý giải rằng điều này có thể là do sự lạc quan của thị trường về một nhà lãnh đạo mới đã được định giá đầy đủ vào thời điểm họ nhậm chức, tạo ra không gian cho sự thất vọng một khi thực tế chính sách bắt đầu diễn ra.

Chiến lược và mục tiêu giá

Với quan điểm cơ bản là bi quan về đồng Bảng Anh, Citi đề xuất một chiến lược giao dịch chiến thuật. Họ khuyến nghị các nhà đầu tư nên tận dụng bất kỳ đợt giảm giá nào của cặp EURGBP trong những ngày tới để mở vị thế mua, đón đầu đà tăng giá sau ngày 20 tháng 7.

Ad

• Mục tiêu giá: Citi cho rằng tỷ giá EURGBP có thể mở rộng đà tăng lên vùng 0,8450-0,85.
• Cơ sở định giá: Ngân hàng cũng lưu ý rằng, dựa trên chênh lệch lãi suất tương đối, cặp tỷ giá này đang được định giá thấp hơn giá trị thực.

Bối cảnh và sự không chắc chắn

Thị trường ban đầu đã phản ứng tích cực với các bình luận của ông Burnham về việc duy trì các quy tắc tài khóa. Tuy nhiên, Citi nhấn mạnh vẫn còn mức độ không chắc chắn cao về các chính sách cụ thể mà ông Burnham sẽ thực hiện.

Sự không chắc chắn này bao gồm cả việc liệu ông có giữ bà Rachel Reeves làm Bộ trưởng Tài chính hay không. Đây chính là cơ sở cho kịch bản "thất vọng" mà các nhà phân tích của Citi đang dự báo, có thể gây áp lực lên đồng Bảng Anh trong thời gian tới.