Cổ phiếu Circle (CRCL) lao dốc do bi quan về dự luật tiền điện tử tại Thượng viện

Cổ phiếu của Circle Internet Group (CRCL) đã giảm 4,7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, xóa đi thành quả tăng của phiên trước đó trong bối cảnh bất ổn gia tăng xung quanh một cuộc bỏ phiếu quan trọng tại Thượng viện Hoa Kỳ về luật tiền điện tử. Cổ phiếu đã giảm từ mức đóng cửa 97,42 USD hôm thứ Hai xuống còn 92,81 USD.

Rủi ro lập pháp đè nặng

Thượng viện dự kiến sẽ tổ chức một cuộc bỏ phiếu thủ tục (cloture vote) vào lúc 2:15 chiều theo giờ ET về Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số. Đây là một dự luật toàn diện nhằm thiết lập khuôn khổ pháp lý cho các tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả stablecoin. Tuy nhiên, bước thủ tục này đòi hỏi 60 phiếu thuận, một ngưỡng mà các nhà phân tích và thị trường dự đoán coi là ngày càng khó đạt được.

Sự sụt giảm này diễn ra sau đợt tăng giá mạnh vào ngày 14 tháng 9, khi cổ phiếu CRCL đã tăng khoảng 4% sau khi phe Cộng hòa tại Thượng viện công bố văn bản sửa đổi cuối cùng của dự luật, làm dấy lên hy vọng về sự rõ ràng trong quy định. Tuy nhiên, sự lạc quan đó đang tan biến nhanh chóng:

• Tỷ lệ dự đoán dự luật được thông qua đã giảm mạnh từ mức trên 80% vào đầu năm 2026 xuống chỉ còn khoảng 16%.
• Ba tranh chấp chính vẫn chưa được giải quyết, bao gồm các điều khoản về đạo đức, trách nhiệm pháp lý của nhà phát triển DeFi, và một hạn chế về lợi suất của stablecoin.

Điều khoản về lợi suất stablecoin đặc biệt nhạy cảm đối với Circle, do công ty phụ thuộc nhiều vào thu nhập từ các khoản dự trữ.

Ad

Tín hiệu trái chiều và bối cảnh thị trường

Thêm vào áp lực bán, Goldman Sachs đã nâng giá mục tiêu cho CRCL lên 92 USD nhưng vẫn giữ xếp hạng Trung lập (Neutral). Mức giá mục tiêu này ngang bằng hoặc thấp hơn giá giao dịch trước giờ mở cửa của cổ phiếu, không mang lại tín hiệu tích cực nào cho nhà đầu tư.

Thị trường rộng lớn hơn cũng không mấy khả quan, với chỉ số S&P 500 giảm 0,1% và Dow Jones giảm 0,3%. Cổ phiếu của đối thủ cùng ngành là Coinbase cũng ghi nhận mức giảm tương tự trong phiên giao dịch sớm, cho thấy áp lực này đến từ rủi ro lập pháp chung của ngành chứ không phải do tin tức tiêu cực riêng của công ty.

Nhà đầu tư cũng đang thận trọng trước quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến vào ngày hôm sau, với kỳ vọng về một đợt tăng 0,25 điểm phần trăm. Điều này tạo thêm một lớp bất ổn vĩ mô đối với thu nhập từ dự trữ stablecoin, vốn rất nhạy cảm với lãi suất. Các yếu tố này đang cùng nhau gây áp lực lên cổ phiếu CRCL khi thị trường chờ đợi kết quả bỏ phiếu tại Thượng viện để có định hướng rõ ràng hơn.