ความไม่แน่นอนกฎหมายคริปโตฉุดหุ้น Circle ร่วงก่อนเปิดตลาด

หุ้น Circle Internet Group (CRCL) ร่วงลง 4.7% ในการซื้อขายล่วงหน้าก่อนเปิดตลาดวันนี้ โดยราคาลดลงมาอยู่ที่ 92.81 ดอลลาร์ จากราคาปิดเมื่อวันจันทร์ที่ 97.42 ดอลลาร์ การปรับตัวลงครั้งนี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลงมติในวุฒิสภาสหรัฐฯ ว่าด้วยร่างกฎหมายกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับสำคัญ

ความกังวลต่อร่างกฎหมาย Clarity Act

วุฒิสภามีกำหนดลงมติในขั้นตอนสำคัญเกี่ยวกับร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ในเวลา 14:15 น. ตามเวลาตะวันออก (ET) ซึ่งกฎหมายดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ตาม การจะผลักดันร่างกฎหมายนี้ต่อไปได้จำเป็นต้องได้รับเสียงสนับสนุนอย่างน้อย 60 เสียง ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่นักวิเคราะห์และตลาดคาดการณ์มองว่าเป็นไปได้ยากขึ้นเรื่อยๆ

การกลับตัวของหุ้นในวันนี้สวนทางกับการปรับขึ้นราว 4% เมื่อวันที่ 14 กันยายน หลังจากพรรครีพับลิกันในวุฒิสภาได้เปิดเผยร่างกฎหมายฉบับแก้ไขล่าสุด ซึ่งสร้างความคาดหวังเชิงบวกในหมู่นักลงทุน แต่ล่าสุด ความเชื่อมั่นดังกล่าวได้ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยโอกาสที่กฎหมายจะผ่านความเห็นชอบได้ลดลงจากกว่า 80% ในช่วงต้นปี 2026 เหลือเพียงประมาณ 16% เนื่องจากยังมีประเด็นขัดแย้งที่ยังหาข้อสรุปไม่ได้ 3 ประเด็นหลัก ได้แก่

• ข้อกำหนดด้านจริยธรรม
• ความรับผิดของนักพัฒนาในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)
• ข้อจำกัดเกี่ยวกับผลตอบแทนจากเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์

ประเด็นเรื่องข้อจำกัดผลตอบแทนจากเงินสำรองนั้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อ Circle เนื่องจากบริษัทพึ่งพารายได้จากส่วนนี้เป็นอย่างมาก

Ad

ปัจจัยกดดันและมุมมองตลาด

นอกเหนือจากความเสี่ยงด้านกฎหมายแล้ว ยังมีปัจจัยอื่นที่กดดันราคาหุ้น Circle โดยล่าสุด Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น CRCL ขึ้นเป็น 92 ดอลลาร์ แต่ยังคงคำแนะนำ "เป็นกลาง" (Neutral) ซึ่งราคาเป้าหมายดังกล่าวอยู่ต่ำกว่าราคาซื้อขายในปัจจุบัน และไม่ได้ส่งสัญญาณเชิงบวกต่อแนวโน้มขาขึ้น

ขณะเดียวกัน ภาวะตลาดโดยรวมก็ไม่เอื้ออำนวย โดยดัชนี S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวลดลงเล็กน้อยในการซื้อขายวันนี้ นอกจากนี้ หุ้นของบริษัทคู่แข่งอย่าง Coinbase ก็ปรับตัวลงในการซื้อขายล่วงหน้าเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันนี้เกิดจากความเสี่ยงด้านกฎหมายที่กระทบทั้งอุตสาหกรรม มากกว่าจะเป็นปัจจัยเฉพาะของบริษัท

ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดยังจับตาการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันถัดไป ซึ่งคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ปัจจัยนี้ได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับรายได้จากเงินสำรองของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ซึ่งอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยสรุปแล้ว การผสมผสานระหว่างความหวังที่เลือนลางเกี่ยวกับกฎหมายคริปโต ราคาเป้าหมายที่ไม่จูงใจจากนักวิเคราะห์ และภาวะตลาดที่ไม่แน่นอน ได้ส่งผลให้หุ้น CRCL ถูกกดดันอย่างหนักก่อนการลงมติสำคัญของวุฒิสภา