BofA: Dòng vốn vào cổ phiếu thị trường mới nổi đạt mức cao kỷ lục thứ hai, dẫn dắt bởi Trung Quốc

Các quỹ cổ phiếu tại các thị trường mới nổi (EM) đã ghi nhận dòng vốn vào đạt 29,6 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 7, đây là mức cao thứ hai từng được ghi nhận. Động lực chính đến từ Trung Quốc, theo ghi nhận mới nhất từ các chiến lược gia của Bank of America (BofA) do Michael Hartnett dẫn đầu.

Chi tiết dòng vốn theo khu vực

Báo cáo của BofA, dẫn dữ liệu từ EPFR Global, cho thấy các quỹ cổ phiếu Trung Quốc đã thu hút 21,3 tỷ USD, đánh dấu tuần có dòng vốn vào lớn thứ ba trong lịch sử. Hàn Quốc cũng có diễn biến tích cực với 1,5 tỷ USD chảy vào, nâng tổng dòng vốn trong bốn tuần qua lên mức kỷ lục 16,3 tỷ USD.

Trong khi đó, các thị trường phát triển lại chứng kiến xu hướng ngược lại:

• Cổ phiếu Mỹ: Dòng vốn ròng rút ra quay trở lại với 7,2 tỷ USD.
• Cổ phiếu châu Âu: Ghi nhận dòng vốn ra 1,6 tỷ USD.
• Cổ phiếu Anh: Chịu áp lực rút vốn lớn nhất kể từ tháng 11 với 1,2 tỷ USD.
• Cổ phiếu Nhật Bản: Ngược dòng với tuần thứ bảy liên tiếp có vốn vào, đạt 1,5 tỷ USD.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn

Ad

Trên quy mô toàn cầu, các nhà đầu tư đã rót 30,4 tỷ USD vào cổ phiếu, 14,9 tỷ USD vào trái phiếu, 2 tỷ USD vào vàng và 900 triệu USD vào tiền điện tử. Đáng chú ý, 33,9 tỷ USD đã được rút ra khỏi các quỹ thị trường tiền tệ, cho thấy sự dịch chuyển sang các tài sản rủi ro hơn.

Xét theo ngành, các quỹ công nghệ thu hút 4 tỷ USD, nâng tổng dòng vốn trong bốn tuần lên mức kỷ lục 52,8 tỷ USD. Ngành tài chính cũng nhận được 1,5 tỷ USD, với tổng cộng 8,8 tỷ USD trong bốn tuần qua, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022.

Phân tích và triển vọng từ BofA

Chiến lược gia Michael Hartnett của BofA đã chỉ ra một số tín hiệu cảnh báo có thể thách thức sự đồng thuận về một "thị trường bùng nổ". Ông lưu ý rằng chỉ số "blue collar semis" (nhóm các nhà sản xuất chip được dùng làm chỉ báo cho chu kỳ công nghiệp) đã giảm 21% so với đỉnh tháng 6. Đồng thời, quỹ ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) đang gặp khó khăn trong việc giữ đường trung bình động 200 ngày.

Trong bối cảnh này, Hartnett cho rằng các giao dịch tốt nhất để phòng ngừa kịch bản đảo chiều là mua vào các cổ phiếu phòng thủ, cổ tức và các tài sản có thời gian đáo hạn dài (duration), đồng thời bán ra cổ phiếu ngân hàng, môi giới, công nghệ và công nghiệp. Về dài hạn, ông xác định cổ phiếu bất động sản Hồng Kông là lựa chọn mua vào hàng đầu, lưu ý rằng ngành này đang giao dịch ở mức giá của 30 năm trước với rủi ro giảm giá hạn chế và tiềm năng tăng trưởng đáng kể.